1月9日公布的中國12月挖掘機銷量為8,683臺（包括出口），較去年12月同比增長20%（11月同比增幅為19%）。2013年全年挖掘機銷量達到114,783臺，同比下滑3%,略好于我們的預測（同比降5%）。
潛在影響1）國(guo)內(nei)銷(xiao)(xiao)量延續了(le)8月(yue)(yue)以來(lai)好于出(chu)口的(de)表(biao)現，12月(yue)(yue)同(tong)比增(zeng)長了(le)25%（而出(chu)口同(tong)比下滑了(le)19%）。2013年(nian)(nian)(nian)全年(nian)(nian)(nian)國(guo)內(nei)銷(xiao)(xiao)量同(tong)比下滑了(le)3%（2012年(nian)(nian)(nian)全年(nian)(nian)(nian)同(tong)比降幅(fu)為(wei)38%）。我們維持2014年(nian)(nian)(nian)全年(nian)(nian)(nian)8%的(de)銷(xiao)(xiao)量增(zeng)幅(fu)預測(ce)不(bu)變，但指出(chu)近期推土(tu)(tu)機(ji)(ji)(ji)銷(xiao)(xiao)售放緩(huan)（10月(yue)(yue)/11月(yue)(yue)同(tong)比降幅(fu)為(wei)33%/22%）可能(neng)帶來(lai)一些下行風(feng)險，因為(wei)從歷史情況(kuang)來(lai)看(kan)，推土(tu)(tu)機(ji)(ji)(ji)是土(tu)(tu)方機(ji)(ji)(ji)械(xie)市場上的(de)領先(xian)品種。

2）2013年外資品牌表現好于國內品牌：
卡特彼勒同比增幅位居首位：2013年銷量同比增長25%,市場份額擴大1.9%至排名第二（市場份額升至8.3%）；
神鋼/小松/日立建機/沃爾沃銷量同比增幅高于平均水平，分別達到+4%/+2%/+1%/0%;但韓國品牌的市場份額有所下降，其中斗山/現代江蘇銷量較2012年回落10%/12%;
三一重(zhong)工(gong)四季度銷售強勁(jing)推動(dong)2013年全年銷售同比(bi)持平，市場份額擴大至13.7%,位居(ju)首(shou)位；但國內(nei)二線品牌表現落后(hou)，其中柳工(gong)/廈工(gong)/中聯重(zhong)科2013年全年銷量(liang)分別下(xia)降8%/30%/60%。

3）我們看(kan)到(dao)西南部地區（四川/重慶）和(he)華東(dong)地區（江(jiang)蘇(su)/山(shan)東(dong)）的增(zeng)長最(zui)為強(qiang)勁，表現最(zui)差的是內蒙(meng)古(gu)/遼寧/山(shan)西等煤炭大省。

4）龍工(gong)位于我們(men)的(de)地區強力買(mai)入名(ming)單，公司(si)2013年(nian)(nian)全年(nian)(nian)挖掘機銷(xiao)量下滑(hua)29%,但叉車/裝(zhuang)載(zai)機銷(xiao)售(shou)更為強勁的(de)表(biao)現（2013年(nian)(nian)分別(bie)同比增長24%/1%）起到了抵消作用。龍工(gong)的(de)挖掘機銷(xiao)售(shou)政(zheng)策最(zui)為嚴格（即首(shou)付較(jiao)高而信貸(dai)期(qi)較(jiao)短），因(yin)其信用風(feng)險(xian)最(zui)低且經營性現金流狀況最(zui)良好，龍工(gong)依然是(shi)我們(men)在中國工(gong)程機械股(gu)(gu)研究范圍內(nei)的(de)首(shou)選股(gu)(gu)。