受銀監會發文(wen)要求(qiu)開展(zhan)進口礦(kuang)貿易融資情(qing)況調(diao)研的(de)影響，市(shi)場(chang)悲觀情(qing)緒(xu)加重。近期鐵(tie)礦(kuang)石價(jia)格(ge)加速下(xia)跌，對鋼價(jia)形成(cheng)較大(da)利空(kong)影響，鋼價(jia)短期內仍(reng)將繼續(xu)走軟(ruan)。同時，作為鋼鐵(tie)產業鏈重要的(de)原材料焦炭價(jia)格(ge)也(ye)受挫(cuo)下(xia)跌。

　　傳統旺季 需求不敵供給

　　受益(yi)傳統旺季需求(qiu)季節性回暖，4月(yue)份，行(xing)業新訂單與生產指數(shu)提升(sheng)共同(tong)帶動PMI指數(shu)環比明顯反彈。4月(yue)份，中(zhong)國(guo)制造(zao)業采購經理指數(shu)（PMI）為50．4%，連續(xu)兩(liang)個(ge)(ge)月(yue)微(wei)升(sheng)0．1個(ge)(ge)百分(fen)點，預示我國(guo)制造(zao)業繼續(xu)保持平(ping)穩(wen)增長勢頭。同(tong)期，中(zhong)國(guo)鋼鐵行(xing)業PMI為52．6，環比提升(sheng)8．4個(ge)(ge)百分(fen)點，這是自(zi)2013年9月(yue)份以來首(shou)次(ci)回歸50%以上的擴張(zhang)區間(jian)。

　　數據顯示，上周全國鋼材庫存量(liang)連續第9周出現下(xia)降，累計降幅達20．82%，目前的庫存水(shui)平較去(qu)年同期已下(xia)降15．33%。

　　4月份(fen)制(zhi)造(zao)業(ye)PMI及(ji)鋼(gang)鐵(tie)業(ye)PMI雙雙回升(sheng)，對(dui)市(shi)場信心能否形成提振呢？長(chang)江證券(行情,問診)在其周(zhou)報中指出(chu)，“上周(zhou)螺紋鋼(gang)主力合約相(xiang)比上周(zhou)五下跌1．5%，一(yi)定(ding)程度上反映了市(shi)場對(dui)于后市(shi)仍然較為悲觀的預(yu)期(qi)：一(yi)方(fang)面(mian)，前期(qi)需求略有恢復(fu)，帶動供給快速反彈，進(jin)一(yi)步(bu)抑制(zhi)鋼(gang)價表現，而歷年5、6月份(fen)鋼(gang)價下跌概率也較大；另一(yi)方(fang)面(mian)，礦石(shi)期(qi)貨(huo)快速回落，拉低(di)了市(shi)場對(dui)鋼(gang)價均值水平的預(yu)期(qi)。”

　　西本新干(gan)線(xian)分析認為，雖然5月份仍處于(yu)傳統旺季，但歷史經驗表(biao)明(ming)，終端需求(qiu)環比增量有所減弱。在產能過剩背景下，需求(qiu)恢復(fu)帶動(dong)供給增速更快，將抑制價格上漲(zhang)，鋼(gang)鐵業PMI數(shu)據回升仍難以(yi)帶動(dong)國內鋼(gang)市(shi)明(ming)顯回暖。

　　監管壓力令進口礦價大跌

　　值得(de)關注(zhu)的是，有(you)消息稱“銀(yin)(yin)監會(hui)向各商(shang)業(ye)銀(yin)(yin)行(xing)下發了關于鐵(tie)(tie)礦石貿易(yi)融資(zi)的快速調查通知，調查結果令人震驚(jing)。而‘五一’后，銀(yin)(yin)行(xing)將(jiang)大幅度提高鐵(tie)(tie)礦石貿易(yi)信(xin)用證(zheng)保證(zheng)金(jin)”。分析人士指出，銀(yin)(yin)行(xing)一旦(dan)收緊(jin)進(jin)口鐵(tie)(tie)礦石信(xin)用證(zheng)，將(jiang)觸發企業(ye)資(zi)金(jin)鏈斷裂、恐慌(huang)性拋貨、融資(zi)套利空(kong)間(jian)萎縮(suo)等連鎖反(fan)應，有(you)可(ke)能成(cheng)為壓倒市場的“最后一根稻草(cao)”。

　　在鋼鐵業圈內，這(zhe)可謂重磅消息。受此影響，進(jin)口礦價大(da)幅下跌(die)，普氏62%鐵礦石指(zhi)數5月2日收于105．25美元／噸(dun)，短短4個交易日下跌(die)了5．75美元／噸(dun)，跌(die)幅達5．18%，與3月10日105美元／噸(dun)的階段性低點已基本持平。

　　“原(yuan)料價(jia)格下(xia)跌以及鋼廠出(chu)廠價(jia)格下(xia)調，將使(shi)得鋼價(jia)成(cheng)本(ben)支撐進(jin)一(yi)步(bu)減弱，短期鋼價(jia)弱勢難(nan)改。”西本(ben)新干線特約分析師邱躍成(cheng)說。

　　當前(qian)國(guo)內(nei)鋼市(shi)盡管需(xu)求有所好(hao)轉，但依(yi)然受制于供給大幅增(zeng)長的(de)壓力。同(tong)時，近(jin)期(qi)鋼鐵行業(ye)資金問題依(yi)然在發酵(jiao)，而融資礦去庫存帶來礦價大幅下跌，成本(ben)對鋼價走勢將(jiang)形成拖累。預計短期(qi)國(guo)內(nei)鋼價仍將(jiang)弱勢運行，鋼鐵全(quan)行業(ye)寒冬漫漫。來源： 上海(hai)商(shang)報