6月底至8月中旬(xun)，期市(shi)焦(jiao)煤、焦(jiao)炭、螺紋鋼(gang)(gang)均演繹(yi)了一波強勢上漲(zhang)行(xing)情(qing)，其中螺紋鋼(gang)(gang)期貨主力合約1401累計(ji)漲(zhang)幅最高達到(dao)(dao)11.8%，焦(jiao)炭達到(dao)(dao)19.9%，焦(jiao)煤則達到(dao)(dao)19.8%。
截至9月(yue)10日，上海螺紋(wen)鋼(gang)期貨(huo)主力(li)合約(yue)1401價格(ge)報收于每噸(dun)3736元，大連焦(jiao)炭、焦(jiao)煤期貨(huo)主力(li)合約(yue)分(fen)別報收于每噸(dun)1609元與每噸(dun)1156元。“焦(jiao)炭太(tai)夸張，透(tou)支(zhi)了冬季需求(qiu)，較現(xian)貨(huo)市場最高升水18%。”國泰君安(an)期貨(huo)分(fen)析師付陽(yang)表示，現(xian)貨(huo)跟不上，短期“煤焦(jiao)鋼(gang)”期價可能(neng)會比較疲弱，對秋季開工(gong)預期造成了上一(yi)波(bo)拉升行情，但(dan)現(xian)貨(huo)價格(ge)難被帶動，現(xian)在出(chu)現(xian)了價差回歸的跡(ji)象。
螺(luo)紋(wen)鋼(gang)漲幅(fu)也不小。8月14日，螺(luo)紋(wen)鋼(gang)期價(jia)曾一度(du)最高探至每(mei)噸(dun)3848元，而當時現(xian)(xian)貨(huo)價(jia)格僅每(mei)噸(dun)3640元。市場人士指出，從(cong)現(xian)(xian)貨(huo)升貼水(shui)的角度(du)看，自8月中旬期價(jia)回調以來，上海地區三(san)級螺(luo)紋(wen)鋼(gang)現(xian)(xian)貨(huo)對期貨(huo)主(zhu)力合(he)約貼水(shui)幅(fu)度(du)有所擴大(da)，近三(san)日雖再次縮(suo)小，但貼水(shui)幅(fu)度(du)仍在(zai)240元/噸(dun)的高位，因此短期內(nei)現(xian)(xian)貨(huo)端(duan)對期價(jia)的支撐(cheng)作用較弱。
鋼價上行空間有限
盡(jin)管期貨(huo)市場高位回(hui)落，但原先遭(zao)受壓制(zhi)的(de)鋼(gang)鐵股出現了“咸魚翻身”。9月(yue)4日(ri)，鋼(gang)鐵板塊(kuai)表現強勢，整體上(shang)漲4.28%，因多數鋼(gang)鐵上(shang)市公司(si)中報顯示利潤情況(kuang)出現改(gai)善。市場人士稱，鋼(gang)鐵去庫存有望繼續。
“社會庫存量自3月中(zhong)旬以來已(yi)連(lian)續下降24周(zhou)，累(lei)計降幅(fu)達(da)到(dao)35%，社會庫存量總體處(chu)于低(di)位。”分析師表示，近期股市鋼鐵板塊走勢(shi)和螺紋鋼期貨走勢(shi)感覺(jue)關聯不大(da)，螺紋鋼主力合(he)約進入本周(zhou)后(hou)連(lian)續下跌(die)，短期仍面臨較大(da)的下行壓力。
需要指(zhi)出的是，目前鋼(gang)(gang)材市場表(biao)現出來的狀況是供需失衡。格林期貨(huo)分析師韓靜認為(wei)，今(jin)年以來，粗鋼(gang)(gang)日(ri)產(chan)一直(zhi)保(bao)持在200萬噸以上(shang)，同時螺(luo)紋鋼(gang)(gang)日(ri)產(chan)連續兩個月創新高，供應壓力是壓制目前鋼(gang)(gang)材價(jia)格上(shang)行的主要因素；從下游需求(qiu)來看(kan)，各地表(biao)現略(lve)有差異(yi)，但是尚未出現需求(qiu)集中(zhong)釋放現象，總體表(biao)現偏(pian)弱，也是阻礙現貨(huo)價(jia)格上(shang)漲(zhang)的原因。
她進(jin)一(yi)步表示，本次(ci)螺紋(wen)鋼期貨(huo)出現(xian)回調就是因為期現(xian)價差過大而(er)引起的，預(yu)計后期期現(xian)價格(ge)可能回到相(xiang)對(dui)合理的水平。
“9月(yue)上旬(xun)不上漲，可能全(quan)月(yue)都(dou)難有作為。”付陽表示，目前利(li)多因素主要看需(xu)求面鐵路開工(gong)狀(zhuang)況，目前比較平穩(wen)，9、10月(yue)一般(ban)而(er)言會出現加速，另外相關重要會議(yi)上可能有對投資刺激(ji)和土地制度改革方面的信息，或對工(gong)業品價格(ge)形(xing)成(cheng)提振。