盡(jin)管時間已經(jing)進入了9月份，但(dan)市場所期(qi)待的(de)“金九銀十”行情(qing)并(bing)沒(mei)有如期(qi)到來(lai)，迎接大家的(de)反而(er)是(shi)螺紋(wen)鋼期(qi)貨價(jia)格(ge)的(de)持續(xu)下跌。由于終端需求釋放有限，未來(lai)一段時間，螺紋(wen)鋼期(qi)貨價(jia)格(ge)或將維(wei)持弱勢。

　　首先，從(cong)供給(gei)端看，上周統(tong)計(ji)局公布(bu)的(de)(de)(de)數(shu)據(ju)顯示，我國(guo)8月(yue)份粗(cu)(cu)(cu)鋼(gang)(gang)產(chan)量(liang)為6627.66萬噸，同比增(zeng)長12.83%，增(zeng)幅創今年以來(lai)(lai)新高，日(ri)均(jun)產(chan)量(liang)為213.8萬噸，較7月(yue)份也(ye)(ye)有一定程度的(de)(de)(de)回(hui)(hui)升;與(yu)(yu)此同時，中鋼(gang)(gang)協所公布(bu)的(de)(de)(de)數(shu)據(ju)顯示，8月(yue)下旬(xun)粗(cu)(cu)(cu)鋼(gang)(gang)產(chan)量(liang)為211.92萬噸/天，與(yu)(yu)統(tong)計(ji)局數(shu)據(ju)相差無幾，表明我國(guo)鋼(gang)(gang)鐵產(chan)量(liang)仍舊處(chu)于(yu)(yu)較高的(de)(de)(de)水(shui)平(ping)。另外，據(ju)了解，6、7月(yue)份以來(lai)(lai)，由于(yu)(yu)鋼(gang)(gang)價的(de)(de)(de)小幅回(hui)(hui)升，使(shi)得鋼(gang)(gang)廠利潤水(shui)平(ping)得到了一定程度的(de)(de)(de)改善，再加上市場對(dui)金九銀十行(xing)業的(de)(de)(de)預期，鋼(gang)(gang)廠減(jian)產(chan)的(de)(de)(de)意愿非常低，也(ye)(ye)最終導(dao)致較大的(de)(de)(de)粗(cu)(cu)(cu)鋼(gang)(gang)供給(gei)壓力，這也(ye)(ye)進一步的(de)(de)(de)驗證了我們之前(qian)對(dui)于(yu)(yu)粗(cu)(cu)(cu)鋼(gang)(gang)高產(chan)量(liang)成(cheng)為未來(lai)(lai)常態的(de)(de)(de)判斷(duan)。因(yin)(yin)此，供給(gei)的(de)(de)(de)壓力仍將(jiang)成(cheng)為未來(lai)(lai)制約鋼(gang)(gang)價的(de)(de)(de)重要(yao)因(yin)(yin)素。

　　其(qi)次，從(cong)需求端來看(kan)。1-8月(yue)(yue)(yue)份(fen)(fen)(fen)，房(fang)(fang)(fang)地(di)產新屋開(kai)工(gong)面積累(lei)計同(tong)比(bi)增長4%，增幅(fu)較(jiao)1-7月(yue)(yue)(yue)份(fen)(fen)(fen)回落4.4個百分(fen)點。若按(an)照當月(yue)(yue)(yue)水平(ping)來看(kan)，8月(yue)(yue)(yue)份(fen)(fen)(fen)房(fang)(fang)(fang)屋新開(kai)工(gong)面積僅有(you)1.5億(yi)平(ping)方米，同(tong)比(bi)減少20.14%，同(tong)時(shi)也是今年以來單(dan)月(yue)(yue)(yue)開(kai)工(gong)最少的(de)(de)(de)月(yue)(yue)(yue)份(fen)(fen)(fen)。從(cong)8月(yue)(yue)(yue)份(fen)(fen)(fen)房(fang)(fang)(fang)地(di)產市(shi)(shi)(shi)場(chang)的(de)(de)(de)數據來看(kan)，從(cong)7月(yue)(yue)(yue)份(fen)(fen)(fen)開(kai)始的(de)(de)(de)市(shi)(shi)(shi)場(chang)情緒的(de)(de)(de)轉(zhuan)變更多的(de)(de)(de)是心理(li)上的(de)(de)(de)較(jiao)好(hao)預期，并沒(mei)有(you)得到(dao)實體經(jing)濟的(de)(de)(de)驗證。另(ling)外，從(cong)8月(yue)(yue)(yue)份(fen)(fen)(fen)水泥2.15億(yi)噸的(de)(de)(de)產量(liang)來看(kan)，房(fang)(fang)(fang)地(di)產市(shi)(shi)(shi)場(chang)并沒(mei)有(you)完全(quan)好(hao)轉(zhuan)。除(chu)此(ci)之(zhi)外，1-8月(yue)(yue)(yue)份(fen)(fen)(fen)房(fang)(fang)(fang)地(di)產銷(xiao)售(shou)面積累(lei)計同(tong)比(bi)上漲23.4%，為(wei)今年以來最低的(de)(de)(de)增幅(fu)。所(suo)有(you)的(de)(de)(de)數據均顯示，盡管今年市(shi)(shi)(shi)場(chang)較(jiao)去年有(you)了一(yi)定程度的(de)(de)(de)好(hao)轉(zhuan)，但做出市(shi)(shi)(shi)場(chang)已經(jing)完全(quan)反轉(zhuan)的(de)(de)(de)結論仍(reng)舊為(wei)時(shi)尚早(zao)，并且未來一(yi)段時(shi)間中，房(fang)(fang)(fang)地(di)產市(shi)(shi)(shi)場(chang)再出現2011年之(zhi)前(qian)飛速發展的(de)(de)(de)可能性(xing)已大大降(jiang)低，因此(ci)房(fang)(fang)(fang)地(di)產的(de)(de)(de)低速增長或將成為(wei)市(shi)(shi)(shi)場(chang)的(de)(de)(de)常態。

　　最(zui)后，從整個鋼鐵(tie)產業(ye)鏈的(de)(de)(de)庫(ku)(ku)存(cun)(cun)來看(kan)。盡(jin)管目前螺(luo)紋鋼的(de)(de)(de)社會(hui)庫(ku)(ku)存(cun)(cun)處于(yu)偏低的(de)(de)(de)水平，但從上周開始(shi)，螺(luo)紋鋼社會(hui)庫(ku)(ku)存(cun)(cun)開始(shi)小(xiao)幅回(hui)升至(zhi)592.91萬噸(dun)，盡(jin)管目前已經(jing)進入了(le)(le)9月(yue)份，不(bu)過下游(you)的(de)(de)(de)需(xu)求(qiu)(qiu)情況并沒有如之前市場預期的(de)(de)(de)那么(me)好，廣州(zhou)地區甚(shen)至(zhi)創造了(le)(le)日成交3000噸(dun)的(de)(de)(de)極低值。盡(jin)管終端需(xu)求(qiu)(qiu)不(bu)盡(jin)如人意，但中間需(xu)求(qiu)(qiu)情況在(zai)一(yi)定(ding)程度上推升了(le)(le)原材(cai)(cai)料(liao)(liao)的(de)(de)(de)價(jia)(jia)格。在(zai)過去(qu)的(de)(de)(de)兩個月(yue)中，鋼廠(chang)的(de)(de)(de)焦炭(tan)庫(ku)(ku)存(cun)(cun)從10天(tian)增(zeng)加至(zhi)14天(tian)，焦煤(mei)庫(ku)(ku)存(cun)(cun)從17天(tian)增(zeng)至(zhi)19天(tian)，鐵(tie)礦石(shi)庫(ku)(ku)存(cun)(cun)更是(shi)從25天(tian)增(zeng)加到了(le)(le)31天(tian)，也正(zheng)是(shi)鋼廠(chang)的(de)(de)(de)原材(cai)(cai)料(liao)(liao)補(bu)庫(ku)(ku)需(xu)求(qiu)(qiu)推升了(le)(le)原材(cai)(cai)料(liao)(liao)價(jia)(jia)格的(de)(de)(de)上漲，但在(zai)經(jing)歷了(le)(le)一(yi)波補(bu)庫(ku)(ku)之后，目前鋼廠(chang)的(de)(de)(de)原材(cai)(cai)料(liao)(liao)庫(ku)(ku)存(cun)(cun)已經(jing)回(hui)到了(le)(le)較正(zheng)常(chang)的(de)(de)(de)水平。據(ju)了(le)(le)解，鋼廠(chang)繼續大規模(mo)補(bu)庫(ku)(ku)的(de)(de)(de)可(ke)能性也較小(xiao)，因此，整個鋼鐵(tie)產業(ye)鏈的(de)(de)(de)庫(ku)(ku)存(cun)(cun)壓力或將再次(ci)擾動鋼價(jia)(jia)的(de)(de)(de)走(zou)勢(shi)。

　　綜(zong)上(shang)所述，螺(luo)紋鋼價(jia)格在(zai)(zai)過去(qu)兩個(ge)月中較強(qiang)的(de)(de)(de)(de)表現更多(duo)的(de)(de)(de)(de)是由于中間(jian)環節補庫的(de)(de)(de)(de)需求，而(er)并非真正的(de)(de)(de)(de)終(zhong)端需求好轉;并且，在(zai)(zai)整個(ge)行(xing)業產能(neng)過剩的(de)(de)(de)(de)大(da)背景下，供給向上(shang)的(de)(de)(de)(de)彈(dan)性要遠大(da)于需求向上(shang)的(de)(de)(de)(de)彈(dan)性;另(ling)外，在(zai)(zai)這一過程中，庫存調整所帶(dai)來的(de)(de)(de)(de)鋼材價(jia)格的(de)(de)(de)(de)上(shang)漲持(chi)續時間(jian)和上(shang)漲高度也受到較大(da)的(de)(de)(de)(de)制約，一旦后期(qi)需求釋(shi)放情(qing)況不(bu)及市(shi)場預期(qi)，供給壓(ya)力將(jiang)再次顯現，并最終(zhong)成為影響(xiang)鋼材價(jia)格走(zou)勢(shi)的(de)(de)(de)(de)主導(dao)因素(su)。