【宏觀熱點】

利好因素：

1、14日(ri)中國央行(xing)公(gong)開(kai)市場將進行(xing)200億元7天期逆回購操作；

2、李克強：上半年我國(guo)經(jing)濟出現回穩勢頭，積極因素增(zeng)多(duo)；

3、寧波出臺(tai)房產(chan)新(xin)政 購房可獲50%契稅補貼；

利空因素：

暫無。

【產業信息】

●中(zhong)鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)協發(fa)布(bu)數(shu)據顯(xian)示，2015年(nian)(nian)6月(yue)，我國(guo)(guo)鐵(tie)礦(kuang)(kuang)石(shi)進(jin)(jin) 口(kou)許可證發(fa)證數(shu)量(liang)為(wei)(wei)10745.84萬噸(dun)，環比上漲(zhang)5.69%，金(jin)額約為(wei)(wei)67億美(mei)元(yuan)，平(ping)均價(jia)格62.34美(mei)元(yuan)/噸(dun)。“總體來看，6月(yue)由(you)于鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)材需求延續之前 弱勢，價(jia)格呈單邊(bian)大幅下跌走(zou)勢，但(dan)是(shi)鐵(tie)礦(kuang)(kuang)石(shi)價(jia)格卻始終在高位(wei)盤旋，不(bu)過，由(you)于正處于銀(yin)行對企(qi)業(ye)下半年(nian)(nian)貸款、信用證審(shen)核等特殊時期(qi)，鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)廠(chang)(chang)(chang)不(bu)得不(bu)選(xuan)擇暫時虧損(sun)(sun) 生產。”中(zhong)鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)協相關負責人表示。同時，中(zhong)鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)協預(yu)測(ce)，進(jin)(jin)入三季度，鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)材市(shi)場逐漸步(bu)入淡季，預(yu)計(ji)鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)材需求仍會進(jin)(jin)一步(bu)減弱，同時考(kao)慮到鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)廠(chang)(chang)(chang)目前虧損(sun)(sun)嚴(yan)重，預(yu)計(ji)7 月(yue)鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)廠(chang)(chang)(chang)將大面積減產。幾天前，在中(zhong)國(guo)(guo)鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)鐵(tie)工業(ye)協會五屆二(er)次常務(wu)理事（擴(kuo)大）會議上，中(zhong)國(guo)(guo)鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)鐵(tie)工業(ye)協會會長張廣寧就曾透露，今年(nian)(nian)前5個月(yue)，全國(guo)(guo)粗鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)產量(liang)出現 了近20年(nian)(nian)以(yi)來的首(shou)(shou)次下降。中(zhong)鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)協副(fu)會長屈秀麗分析，今年(nian)(nian)上半年(nian)(nian)，全球經濟(ji)緩慢復(fu)蘇，我國(guo)(guo)經濟(ji)繼續承受(shou)下行壓(ya)力，鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)鐵(tie)行業(ye)運行也出現了一些(xie)新情況。首(shou)(shou)先， 在供大于求的市(shi)場背景下，鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)鐵(tie)行業(ye)產業(ye)集中(zhong)度仍在下降，惡性競爭更(geng)加(jia)激烈(lie)，價(jia)格競爭仍將是(shi)企(qi)業(ye)搶占市(shi)場的最有效手段。另(ling)外，由(you)于銀(yin)行系(xi)統嚴(yan)控產能過剩行業(ye) 信貸規模，以(yi)及(ji)鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)鐵(tie)企(qi)業(ye)盈利困難，企(qi)業(ye)普遍感到資金(jin)緊張，融資難、融資貴的問(wen)題(ti)進(jin)(jin)一步(bu)凸顯(xian)。特別是(shi)一些(xie)中(zhong)小企(qi)業(ye)、虧損(sun)(sun)企(qi)業(ye)，遇(yu)到銀(yin)行抽貸、限貸，經營更(geng)加(jia) 困難。

解讀：針對上文中(zhong)鋼(gang)協(xie)所說的鋼(gang)廠(chang)(chang)目(mu)前虧(kui)(kui)損嚴重，7月鋼(gang)廠(chang)(chang)將(jiang)大面積減產，筆者并不(bu)贊同。根據富寶調研數(shu)據顯示，目(mu)前鋼(gang)廠(chang)(chang)虧(kui)(kui)損大概在200-300元/ 噸，這個幅度并不(bu)是嚴重虧(kui)(kui)損，這點從當前鋼(gang)廠(chang)(chang)檢修(xiu)比例不(bu)超過(guo)20%就可以看出(chu)。而(er)且，政府(fu)上半年(nian)推出(chu)的一些列穩增長措施或將(jiang)在三、四季度顯現效果，經濟有 望觸底反彈，鋼(gang)價繼續大跌的可能性不(bu)是很大，鋼(gang)廠(chang)(chang)完全(quan)可以撐下(xia)去。

●上半年，我國鋼(gang)(gang)鐵(tie)業(ye)持續承壓運行，企業(ye)之(zhi)間走勢出現(xian)明顯(xian)(xian)分(fen)化(hua)，一(yi)批企業(ye)轉(zhuan)型(xing)升級(ji)步伐加(jia)快，提質(zhi)增(zeng)效力(li)度加(jia)大。中國鋼(gang)(gang)鐵(tie)工業(ye)協會(hui)最新發布的(de)(de)(de)(de)數據顯(xian)(xian)示， 鋼(gang)(gang)材(cai)綜(zong)合價(jia)格指數從去年底的(de)(de)(de)(de)83.09點(dian)跌至(zhi)今年6月末的(de)(de)(de)(de)66.69點(dian)，持續突破有(you)指數記錄以來的(de)(de)(de)(de)低(di)點(dian)，高(gao)達19.7%的(de)(de)(de)(de)降幅(fu)也超過了(le)去年全年16.2% 的(de)(de)(de)(de)降幅(fu)。與此(ci)同時，粗鋼(gang)(gang)產量、消費量雙雙下降。面對當前(qian)困難，鋼(gang)(gang)鐵(tie)企業(ye)經(jing)營狀況已出現(xian)明顯(xian)(xian)分(fen)化(hua)。上半年，東(dong)部沿(yan)(yan)海、沿(yan)(yan)江(jiang)(jiang)企業(ye)的(de)(de)(de)(de)效益(yi)要好于(yu)內陸及西部地區(qu)的(de)(de)(de)(de) 企業(ye)，在當前(qian)進口鐵(tie)礦石(shi)價(jia)格處于(yu)低(di)位(wei)的(de)(de)(de)(de)情況下，東(dong)部沿(yan)(yan)海沿(yan)(yan)江(jiang)(jiang)的(de)(de)(de)(de)企業(ye)優(you)勢更加(jia)明顯(xian)(xian)。與此(ci)同時，鋼(gang)(gang)企之(zhi)間效益(yi)分(fen)化(hua)加(jia)劇(ju)，一(yi)部分(fen)企業(ye)面對困難局面仍取(qu)得了(le)較好的(de)(de)(de)(de) 經(jing)濟(ji)效益(yi)，也有(you)一(yi)部分(fen)企業(ye)資(zi)金(jin)短缺、經(jing)營出現(xian)嚴重困難，少數企業(ye)生存(cun)難以為繼，面臨出局的(de)(de)(de)(de)危險。

解讀：鋼(gang)價跌(die)至(zhi)21年(nian)以來的(de)歷史低點(dian)，著實令市(shi)場大(da)跌(die)眼鏡。不僅鋼(gang)企生存艱難(nan)，大(da)批鋼(gang)貿商也紛(fen)紛(fen)轉行或者倒閉，市(shi)場活躍(yue)度(du)大(da)大(da)降(jiang)低，市(shi)場信心跌(die)至(zhi)冰 點(dian)。市(shi)場上基本也沒有(you)了炒作和囤貨行為，鋼(gang)價的(de)波(bo)動幅度(du)明(ming)顯收窄，絕大(da)部分時間(jian)處于(yu)穩定狀(zhuang)態，一旦波(bo)動，便是大(da)跌(die)，形(xing)成惡性循環。

【盤面匯(hui)總】

14日，道瓊斯指數(shu)上(shang)漲75.90，收于18053.58點(dian)，漲幅0.42%；

標普上(shang)漲9.35，收于(yu)2108.95點，漲幅(fu)0.45%；

納斯(si)達(da)克上漲33.38，收于(yu)5104.89，漲幅0.66%；

 美(mei)國COMEX 黃金下跌1.90美(mei)元，報1153.50美(mei)元/盎司；

 美(mei)國NYMEX原油上漲(zhang)0.84美(mei)元(yuan)，報53.04美(mei)元(yuan)/桶；

美(mei)元(yuan)指數(shu)收(shou)跌0.01%，收(shou)于(yu)96.65；

倫銅收漲2.00，收于5585.00點，漲幅0.04%。

【期(qi)市分析(xi)】

14日(ri)，期(qi)螺(luo)10高開2018，先漲后跌(die)，最高2033，最低(di)1999，收2007，跌(die)6，跌(die)幅0.30%。資金面多空基(ji)本持(chi)平，成交續減，持(chi)倉減 3.6萬手，前(qian)20名(ming)主力空頭(tou)減倉略(lve)多，但永安空單(dan)增1.9萬手，日(ri)K收小陰線。15日(ri)前(qian)期(qi)夜盤(pan)，期(qi)螺(luo)10開2006，盤(pan)間小幅下滑，最高2016，最低(di) 1995，收2002，跌(die)16，跌(die)幅0.79%。現貨漲跌(die)穩均(jun)現，前(qian)期(qi)拉漲過快，需求跟進不(bu)足、鋼坯(pi)走勢欠(qian)佳(jia)，打擊(ji)現貨心態。期(qi)螺(luo)主力加速移倉，短期(qi)易跌(die)難漲，操作上，逢高沽(gu)空。

【鋼市動態】

●礦(kuang)(kuang)石(shi)：14日鐵礦(kuang)(kuang)石(shi)市暫穩(wen)過(guo)渡。普氏指(zhi)數方(fang)面(mian)，昨日普指(zhi)漲0.75美元(yuan)/噸(dun)，現62%澳(ao)粉(fen)指(zhi)數50.75美元(yuan)/噸(dun)。鐵礦(kuang)(kuang)期(qi)貨收(shou)盤：礦(kuang)(kuang)石(shi)09收(shou)366 跌(die)3跌(die)幅0.81%，最高372.5最低360.5。進口礦(kuang)(kuang)方(fang)面(mian)，買賣(mai)雙方(fang)分歧(qi)較(jiao)大(da)，商家報盤以下(xia)跌(die)為主，市場觀望氛(fen)圍濃厚，預計短(duan)期(qi)今市場盤整運行。國 產礦(kuang)(kuang)方(fang)面(mian)，市場交投冷清，供需僵持明顯，目前礦(kuang)(kuang)商因虧損(sun)而報價(jia)(jia)堅挺，礦(kuang)(kuang)價(jia)(jia)繼(ji)續下(xia)行空間不(bu)大(da)。

●焦(jiao)(jiao)炭(tan)：14日日照二級(ji)冶金(jin)焦(jiao)(jiao)到(dao)廠(chang)含(han)(han)稅(shui)價(jia)(jia)800-820元/噸(dun)；呂(lv)梁二級(ji)冶金(jin)焦(jiao)(jiao)出廠(chang)含(han)(han)稅(shui)價(jia)(jia)680-710元/噸(dun)，唐山二 級(ji)冶金(jin)焦(jiao)(jiao)到(dao)廠(chang)含(han)(han)稅(shui)價(jia)(jia)820-860元/噸(dun)。焦(jiao)(jiao)炭(tan)市(shi)(shi)價(jia)(jia)穩(wen)中有(you)(you)跌(die)，幅(fu)度(du)在10-20元/噸(dun)，市(shi)(shi)場(chang)成交較前期略有(you)(you)減(jian)少。成材、鋼坯低位震蕩，市(shi)(shi)場(chang)波動頻繁(fan)，鋼企 心態不(bu)(bu)穩(wen)，對焦(jiao)(jiao)炭(tan)價(jia)(jia)格(ge)打壓(ya)力度(du)增強，而焦(jiao)(jiao)化廠(chang)方面(mian)雖有(you)(you)意挺價(jia)(jia)，但市(shi)(shi)場(chang)需(xu)求(qiu)不(bu)(bu)斷減(jian)少，局部等地價(jia)(jia)格(ge)小幅(fu)走低。淡季鋼企減(jian)產、檢修不(bu)(bu)斷增多(duo)，市(shi)(shi)場(chang)需(xu)求(qiu)無法得到(dao) 有(you)(you)效提振，短期市(shi)(shi)價(jia)(jia)將維(wei)持穩(wen)中偏(pian)弱運行。

●鋼坯(pi)：14日(ri)唐山(shan)成品(pin)材(cai)成交疲軟，繼續下跌，下游對坯(pi)料采購遲(chi)疑，商家心態悲觀(guan)，觀(guan)望為(wei)主(zhu)，午后鋼廠(chang)坯(pi)料報價暫穩。目前，唐山(shan)興隆、國義(yi)，昌黎宏興普碳(tan)方坯(pi)含稅出廠(chang)1710，商家裸價1638。當前市場補庫操作(zuo)已經告一段落，成交回歸低(di)迷，料短期內弱勢難改。

●建(jian)材：14日(ri)收(shou)盤，北京市(shi)(shi)場(chang)河鋼(gang)(gang)三級大(da)(da)螺(luo)價格為1910元(yuan)/噸(dun)，較(jiao)(jiao)前一(yi)日(ri)持平(ping)；上海市(shi)(shi)場(chang)沙鋼(gang)(gang)三級大(da)(da)螺(luo)1890元(yuan)/噸(dun)，較(jiao)(jiao)前一(yi)日(ri)持平(ping)；廣州(zhou)市(shi)(shi)場(chang)韶鋼(gang)(gang)三級大(da)(da)螺(luo)2130元(yuan)/噸(dun)，較(jiao)(jiao)前一(yi)日(ri)漲10元(yuan)/噸(dun)。

●板材：14日收盤(pan)，上(shang)海市場熱(re)(re)卷(juan)(juan)(juan)收盤(pan)價(jia)(jia)為1980-2040元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)，較(jiao)前(qian)一(yi)日下調(diao)20元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)，天津市場熱(re)(re)卷(juan)(juan)(juan)收盤(pan)價(jia)(jia)為1970-1980元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)，較(jiao)前(qian)一(yi)日下調(diao)30元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)，樂從市場熱(re)(re)卷(juan)(juan)(juan)收盤(pan)價(jia)(jia)2100-2120元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)，較(jiao)前(qian)一(yi)日下調(diao)10元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)。

【今日預測(ce)】

●建(jian)材(cai)(cai)：昨國內建(jian)材(cai)(cai)窄幅調(diao)整，其中西南、華(hua)(hua)南等地區(qu)(qu)仍(reng)有部分持(chi)續試漲，但漲幅收窄，而華(hua)(hua)東、華(hua)(hua)北(bei)地區(qu)(qu)則(ze)部分市(shi)價回調(diao)，整體(ti)觀望有所增多。前期(qi)市(shi)價拉漲 過快，市(shi)場跟進顯不(bu)足，且鋼(gang)坯及期(qi)螺(luo)走勢(shi)欠佳，現貨(huo)市(shi)場心態受到打擊，加之從終端采購(gou)來看(kan)，隨著(zhu)階段性補貨(huo)結束，下游重回觀望，需求未見釋量(liang)，致價格難以 形(xing)成趨勢(shi)性上漲行情，商家心態多謹(jin)慎，仍(reng)繼續走貨(huo)為主。料(liao)今北(bei)京市(shi)場河(he)鋼(gang)三級(ji)大螺(luo)價格1910元/噸(dun)，較前一日持(chi)平(ping)；上海(hai)市(shi)場沙鋼(gang)三級(ji)大螺(luo)1890元 /噸(dun)，較前一日持(chi)平(ping)；廣州市(shi)場韶鋼(gang)三級(ji)大螺(luo)2130元/噸(dun)，較前一日持(chi)平(ping)。

●板(ban)材：市場方面，昨期卷弱勢下行，全國熱卷現貨穩(wen)中弱調(diao)(diao)為(wei)(wei)主。終端(duan)用(yong)鋼需(xu)求不斷(duan)萎縮(suo)，資(zi)源(yuan)銷(xiao)售進(jin)展困難(nan)，商家看漲預期不在，多(duo)數地區(qu)實際出貨均可暗 降。但下游(you)用(yong)戶(hu)心態(tai)謹慎，并經過多(duo)家比(bi)價后才按訂單(dan)進(jin)行采購，市場整(zheng)體成交較前(qian)(qian)幾日(ri)明顯縮(suo)水。考慮經過前(qian)(qian)期大漲大跌，目前(qian)(qian)市場心態(tai)回歸(gui)理性，資(zi)源(yuan)供需(xu)失衡(heng) 依然是壓制價格主要(yao)因素(su)，預計(ji)今全國熱卷繼(ji)續弱調(diao)(diao)為(wei)(wei)主。上海市場5.5mm日(ri)照主流報(bao)(bao)價 1970-2000元(yuan)/噸，天津市場5.5mm唐鋼主流報(bao)(bao)價1960-1980元(yuan)/噸；樂從(cong)市場5.5mm柳(liu)鋼主流報(bao)(bao)價2080-2100元(yuan)/噸。