4月份鐵礦石價格或(huo)創上半年最高點

鐵(tie)礦(kuang)(kuang)石(shi)價格沖高(gao)壓(ya)力(li)(li)繼續增(zeng)大。一方(fang)面(mian)，鋼(gang)廠壓(ya)價力(li)(li)度增(zeng)強。隨著鋼(gang)價持續上(shang)(shang)(shang)漲(zhang)，上(shang)(shang)(shang)方(fang)壓(ya)力(li)(li)逐漸(jian)顯(xian) 現，鋼(gang)廠風險意(yi)識加(jia)大;開(kai)工(gong)高(gao)爐數量增(zeng)長(chang)相對(dui)緩慢(man)，整體原料需求增(zeng)幅有限;鐵(tie)礦(kuang)(kuang)石(shi)價格步步跟(gen)隨，鋼(gang)廠出于利潤考慮也有一定打(da)壓(ya)需求。另(ling)一方(fang)面(mian)，期貨價格的 連續回落也表明商家(jia)對(dui)后市信心不足。從近兩(liang)周礦(kuang)(kuang)價沖高(gao)回落表現來看，鐵(tie)礦(kuang)(kuang)石(shi)價格上(shang)(shang)(shang)漲(zhang)“底氣(qi)”似乎減弱了不少，短期上(shang)(shang)(shang)漲(zhang)動力(li)(li)不足，上(shang)(shang)(shang)漲(zhang)空間有限。

大宗商(shang)品走勢恐(kong)現明顯分化

“短期(qi)(qi)(qi)黃金(jin)(jin)受到6月加息預期(qi)(qi)(qi)的壓力(li)，可能會下探1180美(mei)元/盎(ang)司(si)附近的支撐(cheng)位。長期(qi)(qi)(qi)來看(kan)，黃金(jin)(jin)出現了(le)較多(duo)利好，如全(quan)球商品企穩走高(gao)、全(quan)球股市面臨較大(da)不確(que)定性、黃金(jin)(jin)ETF大(da)幅增倉、央(yang)行持(chi)續買(mai)入黃金(jin)(jin)等，今年(nian)黃金(jin)(jin)將擺(bai)脫熊市。”在殷雙劍(jian)看(kan)來，目前黃金(jin)(jin)已經具備長期(qi)(qi)(qi)投(tou)資(zi)價(jia)值，1180美(mei)元/盎(ang)司(si)下方布(bu)局(ju)長線多(duo)單則(ze)更(geng)安全(quan)。

復(fu)產提升(sheng)需求 鐵礦震蕩(dang)走高

二季(ji)度是(shi)鋼(gang)材(cai)需求(qiu)旺季(ji)，隨著氣溫(wen)的(de)回升(sheng)，建(jian)(jian)筑(zhu)工(gong)(gong)程施工(gong)(gong)進入一年中最好的(de)季(ji)節，北方地區的(de)建(jian)(jian)筑(zhu)工(gong)(gong)程建(jian)(jian)設(she)亦(yi)將(jiang)陸續(xu)恢復施工(gong)(gong)，將(jiang)拉動建(jian)(jian)筑(zhu)鋼(gang)材(cai)需求(qiu)。雖然鋼(gang)廠開工(gong)(gong)率回升(sheng)，但(dan)供(gong)給壓力并未明顯增加(jia)(jia)，鋼(gang)價仍(reng)有較強(qiang)的(de)上行動能。而隨著鋼(gang)企盈利(li)進一步改善，鐵礦石采購需求(qiu)料將(jiang)增加(jia)(jia)。

煉焦煤支撐(cheng) “太(tai)原指數”環比上漲(zhang)

山西主要煤(mei)(mei)企(qi)上(shang)調(diao)(diao)部(bu)分煉焦(jiao)(jiao)煤(mei)(mei)品種車(che)板價(jia)格(ge)(ge)(ge)，其余煤(mei)(mei)企(qi)價(jia)格(ge)(ge)(ge)均(jun)保持穩(wen)定。上(shang)周(zhou)鋼(gang)(gang)材市場(chang)(chang)漲勢(shi)延續(xu)，漲幅(fu)較前期收窄;由于盈利狀況(kuang)改善，除唐山地(di)區外的多數鋼(gang)(gang)廠(chang)開工率均(jun)穩(wen)步(bu)回升(sheng)，對(dui)煤(mei)(mei)焦(jiao)(jiao)市場(chang)(chang)起到一(yi)定支撐作(zuo)用;華北(bei)地(di)區焦(jiao)(jiao)炭市場(chang)(chang)銷售良好、價(jia)格(ge)(ge)(ge)小幅(fu)上(shang)漲，但煉焦(jiao)(jiao)煤(mei)(mei)資源緊張局(ju)面依舊，制約了焦(jiao)(jiao)化(hua)企(qi)業開工率提升(sheng)。省(sheng)內主要煤(mei)(mei)企(qi)出臺4月份價(jia)格(ge)(ge)(ge)政策，對(dui)其部(bu)分發運站的煉焦(jiao)(jiao)煤(mei)(mei)價(jia)格(ge)(ge)(ge)上(shang)調(diao)(diao)15-35元/噸不(bu)等(deng);呂梁(liang)、晉中、臨汾地(di)區地(di)方(fang)煤(mei)(mei)企(qi)復產進度仍較緩慢，煤(mei)(mei)炭供應偏緊，價(jia)格(ge)(ge)(ge)均(jun)無調(diao)(diao)整。

簡(jian)評：上周鋼材市場漲(zhang)勢延續，漲(zhang)幅較(jiao)前期收窄;由于(yu)盈利狀況改善，除(chu)唐(tang)山地區外的多(duo)數(shu)鋼廠開工率均穩步回(hui)升，對煤(mei)(mei)焦市場起到一定(ding)支(zhi)撐作(zuo)用(yong)。近期煤(mei)(mei)炭行業“4+1”會(hui)議決定(ding)四(si)大煤(mei)(mei)企4月下水煤(mei)(mei)價(jia)與3月持平，對市場煤(mei)(mei)價(jia)起到穩定(ding)作(zuo)用(yong)。

鋼價若(ruo)想(xiang)突破前期高點有壓力

鋼(gang)價若想(xiang)(xiang)突破前期(qi)高點也(ye)有壓(ya)力。其(qi)一(yi)，冷系產品下游(you)需求難以持(chi)續(xu)維持(chi)較(jiao)(jiao)好的水平，汽車、家(jia)電銷售(shou)數據已經顯(xian)示疲(pi)態(tai)，雖然4月(yue)(yue)份(fen)主導(dao)鋼(gang)企(qi)接單情況(kuang)較(jiao)(jiao)好，但5月(yue)(yue)份(fen)之后(hou)接單壓(ya)力猶存。其(qi)二，目前，企(qi)業冷系產品接單情況(kuang)并(bing)不(bu)理(li)想(xiang)(xiang)，所(suo)以后(hou)期(qi)這部分下游(you)需求受到(dao)抑制。其(qi)三(san)，前期(qi)鋼(gang)材(cai)(cai)(cai)市場價格暴漲(zhang)后(hou)快(kuai)速回落讓市場商家(jia)心有余(yu)悸，后(hou)期(qi)鋼(gang)材(cai)(cai)(cai)市場價格拉漲(zhang)將趨(qu)(qu)于(yu)理(li)想(xiang)(xiang)，如何成(cheng)功(gong)兌現利潤成(cheng)為商家(jia)首要關(guan)注。其(qi)四(si)，國內鋼(gang)價快(kuai)速上(shang)漲(zhang)之后(hou)，大量出口訂單毀約，國內鋼(gang)材(cai)(cai)(cai)供應壓(ya)力變相(xiang)增大。其(qi)五，原材(cai)(cai)(cai)料(liao)價格趨(qu)(qu)弱不(bu)利于(yu)鋼(gang)價持(chi)續(xu)上(shang)漲(zhang)。

硅鋼供給偏緊 4月價格趨漲

硅(gui)鋼價(jia)(jia)(jia)格持(chi)續不(bu)(bu)斷(duan)的(de)(de)上漲(zhang)仍(reng)有風險。根本的(de)(de)原因就(jiu)是(shi)資源量(liang)少，后(hou)(hou)期資源量(liang)得不(bu)(bu)到保證，貿易(yi)商(shang)自(zi)然是(shi)報價(jia)(jia)(jia)大漲(zhang)。但是(shi)，終端不(bu)(bu)能(neng)接受高價(jia)(jia)(jia)，采(cai)購(gou)數量(liang)極少。市場形(xing)(xing)成了有價(jia)(jia)(jia)無(wu)市的(de)(de)態勢。貿易(yi)商(shang)對(dui)(dui)后(hou)(hou)市看漲(zhang)態度濃，不(bu)(bu)愿(yuan)低價(jia)(jia)(jia)出售的(de)(de)意愿(yuan)明顯。資源量(liang)少和終端需(xu)求形(xing)(xing)成了博弈，如果(guo)后(hou)(hou)期資源量(liang)持(chi)續緊(jin)缺(que)，筆者(zhe)認為終端仍(reng)要被動的(de)(de)接受高價(jia)(jia)(jia)格。4月(yue)份(fen)需(xu)求相對(dui)(dui)較旺盛，無(wu)取向硅(gui)鋼價(jia)(jia)(jia)格仍(reng)是(shi)上漲(zhang)的(de)(de)態勢。

絢爛的金三、很美的宏觀 4月能否(fou)延續強勢?

宏(hong)觀預(yu)期(qi)的(de)(de)(de)轉暖疊加供(gong)需錯配(pei)，鋼(gang)(gang)價“金三”超預(yu)期(qi)表現。進入(ru)“銀(yin)四(si)”，鋼(gang)(gang)廠(chang)與貿易商環節(jie)庫(ku)存(cun)繼(ji)續下降，間接說(shuo)明鋼(gang)(gang)材的(de)(de)(de)供(gong)需錯配(pei)仍在(zai)繼(ji)續，鋼(gang)(gang)材仍處于易漲難(nan)跌的(de)(de)(de)走(zou)勢之(zhi)中，后市核心仍在(zai)于供(gong)給匹配(pei)需求的(de)(de)(de)速度，重點關注庫(ku)存(cun)環節(jie)變化。

“銀四”鋼材市場(chang)持續“瘋狂(kuang)”

4月份(fen)之(zhi)后，國家鐵路公路2萬億的(de)項目投(tou)資同樣會(hui)逐(zhu)漸落地，由此帶來的(de)相(xiang)關需(xu)求同樣值得我們去期待(dai)。綜合來看(kan)，對于4月份(fen)的(de)鋼管市場而言，市場的(de)整體供需(xu)矛盾并不(bu)突(tu)出，隨著需(xu)求的(de)逐(zhu)步回(hui)暖，將為(wei)鋼管價格的(de)走強奠定良好的(de)基礎。

近期成本止跌反彈，鋼價總體上揚(yang)

上(shang)周，在月末出貨壓(ya)力下，價(jia)格(ge)受抑制(zhi)，成交(jiao)不暢，但(dan)貨少、庫(ku)存低，商家低出意(yi)愿(yuan)不強(qiang)，后在主要鋼(gang)廠新(xin)一輪(lun)廠價(jia)拉漲(zhang)、最(zui)新(xin)PMI數(shu)據(ju)利好等刺激(ji)下，市場(chang)心(xin)態再度走強(qiang)，部分地區出現(xian)(xian)封庫(ku)惜售。清明小(xiao)長(chang)假期間，鋼(gang)坯大(da)幅(fu)拉漲(zhang)，成本再度趨強(qiang)，對鋼(gang)價(jia)形成支撐。短期內，由于需(xu)求(qiu)制(zhi)約(yue)，鋼(gang)價(jia)很難出現(xian)(xian)大(da)幅(fu)飆漲(zhang)，但(dan)諸多(duo)利好刺激(ji)下，鋼(gang)價(jia)也難出現(xian)(xian)大(da)幅(fu)下跌，預計本周鋼(gang)價(jia)總體維持偏(pian)強(qiang)運行。

缺(que)貨就(jiu)是(shi)任性(xing) 華(hua)北熱軋(ya)價格漲近200元/噸

熱(re)軋市場資源情況總(zong)結起來(lai)就(jiu)是薄板嚴重缺(que)貨，價(jia)格方面(mian)特點就(jiu)是漲(zhang)漲(zhang)漲(zhang)，較清明節前熱(re)軋市場來(lai)看，華(hua)(hua)北地區價(jia)格累計上(shang)漲(zhang)150-210元/噸(dun)(dun)，遠高于其他品種(zhong)材料上(shang)漲(zhang)均價(jia)50-100元/噸(dun)(dun)，而華(hua)(hua)東華(hua)(hua)南(nan)等地區價(jia)格累計上(shang)漲(zhang)30-50元/噸(dun)(dun)

鋼市緣何再度上漲?

大(da)家都(dou)知(zhi)道，建筑工地真(zhen)正(zheng)全面(mian)開(kai)工，是(shi)(shi)在(zai)每年三月中旬以后(是(shi)(shi)指北方)，從(cong)四月份(fen)開(kai)始，建筑鋼(gang)材(cai)(cai)的(de)市場需求量(liang)將(jiang)全面(mian)釋放(fang)。隨著鋼(gang)材(cai)(cai)需求量(liang)的(de)突(tu)飛(fei)猛進(jin)，加上(shang)資(zi)源不足(zu)，價(jia)(jia)格(ge)(ge)自然水漲船高(gao)，合(he)情(qing)合(he)理(li)。其實在(zai)四月一日各鋼(gang)廠出臺上(shang)旬價(jia)(jia)格(ge)(ge)政策時，已經對(dui)價(jia)(jia)格(ge)(ge)進(jin)行了同步跟(gen)進(jin)和上(shang)調，已釋放(fang)出了力(li)挺四月份(fen)建材(cai)(cai)價(jia)(jia)格(ge)(ge)的(de)積極信號，大(da)勢所趨，期望可待。

冷軋價格強勢拉漲

昨日冷(leng)板(ban)指數較上(shang)一交易日上(shang)漲(zhang)(zhang)0.57%。截止到5日全國24個(ge)主要城市(shi)冷(leng)軋價(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)強勢拉漲(zhang)(zhang)，具體(ti)如下。0.5mm冷(leng)軋板(ban)卷平(ping)均價(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)較上(shang)一交易日上(shang)漲(zhang)(zhang)13元/噸，其(qi)中杭州市(shi)場(chang)價(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)上(shang)漲(zhang)(zhang)10元/噸。1.0mm冷(leng)軋卷板(ban)平(ping)均價(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)較上(shang)一交易日上(shang)漲(zhang)(zhang)21元 /噸，其(qi)中濟南(nan)市(shi)場(chang)價(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)上(shang)漲(zhang)(zhang)50元/噸。

簡評：在熱卷(juan)期貨(huo)的(de)強勢帶(dai)動下(xia)，國(guo)(guo)內熱軋(ya)板卷(juan)市(shi)場(chang)再度演繹瘋狂行(xing)情。在此背景下(xia)，國(guo)(guo)內冷(leng)軋(ya)板卷(juan)市(shi)場(chang)成交小幅放量，主流(liu)市(shi)場(chang)價(jia)格普遍探漲。綜合來看，預計國(guo)(guo)內冷(leng)軋(ya)板卷(juan)價(jia)格將(jiang)以盤整為主。

看(kan)!2季度鋼價反(fan)彈仍有支撐…

鋼(gang)鐵(tie)需(xu)求的(de)(de)萎縮可能是一個長期趨勢，所以，在短周(zhou)期的(de)(de)反彈進程中(zhong)，需(xu)要關注需(xu)求端證偽的(de)(de)可能性。若(ruo)3月(yue)、4月(yue)份的(de)(de)固定投資額等數據(ju)保持1月(yue)~2月(yue)份的(de)(de)回(hui)升勢頭(tou)，則鋼(gang)價仍有上行(xing)動力;若(ruo)3月(yue)、4月(yue)份的(de)(de)數據(ju)再度調(diao)頭(tou)向下，則需(xu)求被證偽，鋼(gang)價就(jiu)面臨著較(jiao)大壓力。

節后第(di)一天 鋼價上漲(zhang)超(chao)100!

建(jian)筑鋼材：5日(ri)全國建(jian)筑鋼材市(shi)場(chang)價格大(da)幅(fu)上(shang)漲(zhang)。上(shang)海、杭州(zhou)、合肥、福州(zhou)、南昌、南寧、武漢、鄭(zheng)(zheng)州(zhou)、北京(jing)、天(tian)津、哈爾濱、成都、昆明及蘭州(zhou)市(shi)場(chang)價格上(shang)漲(zhang)在(zai)10-100元/噸(dun)。其中北京(jing)，天(tian)津，鄭(zheng)(zheng)州(zhou)漲(zhang)100元/噸(dun)。在(zai)周末鋼坯(pi)拉漲(zhang)50的(de)刺激(ji)下，各區域現貨均大(da)幅(fu)拉漲(zhang)，雖期貨回落使得成交并不理想，但在(zai)低位庫存的(de)支撐下，市(shi)場(chang)心態仍較樂觀。綜合來(lai)看，預計短期國內建(jian)筑鋼材價格或(huo)繼續高(gao)位震蕩。

唐山世園會(hui)開幕在(zai)即 鋼強(qiang)礦弱格(ge)局(ju)不變(bian)

在(zai)穩增(zeng)長政策的(de)刺激(ji)和基建與房地產投(tou)資大(da)幅增(zeng)長的(de)拉動下，鋼材需求回暖態(tai)勢有(you)望持續(xu)，加之(zhi)鋼材庫存量維持低水平(ping)，預計(ji)螺紋鋼價格(ge)將維持強勢震蕩。而(er)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)價格(ge)或受鋼廠后續(xu)復產力度低于預期和進口礦(kuang)石(shi)供給小幅增(zeng)加的(de)雙重打壓(ya)下，震蕩回落。預計(ji)鋼強礦(kuang)弱的(de)格(ge)局仍將持續(xu)。

熱軋價格震蕩整理

4月5日熱卷指(zhi) 數93.53點，較上一(yi)交易日上漲(zhang)2.52%。5日期卷1605午(wu)后高位震蕩，收2530漲(zhang)3.99%。5日熱軋(ya)市場價格(ge)大幅上漲(zhang)。上海、杭州(zhou)、南京(jing)、濟 南、合(he)肥、福州(zhou)、南昌(chang)、廣州(zhou)、武漢(han)、鄭州(zhou)、北京(jing)、天津、石(shi)家莊、邯鄲、太原、沈陽、哈爾濱、重(zhong)慶、成都、昆明、西(xi)安及蘭州(zhou)市場價格(ge)上漲(zhang)20-150元/ 噸。

簡(jian)評：對于后市，貿易(yi)商(shang)普遍認為市場(chang)(chang)需求將(jiang)會步(bu)入下跌通道，因此(ci)5日(ri)市場(chang)(chang)議價(jia)空間很大，貿易(yi)商(shang)多(duo)持落袋為安心(xin)態。綜(zong)合(he)來看，預(yu)計今(jin)日(ri)市場(chang)(chang)將(jiang)以盤(pan)整為主(zhu)。

中厚板價格大幅上漲

昨日(ri)中(zhong)厚(hou)板(ban)(ban)(ban)指(zhi)數較(jiao)上(shang)一(yi)(yi)交易(yi)(yi)(yi)日(ri)上(shang)漲(zhang)(zhang)跌1.22%。截止(zhi)到5日(ri)全國23個主(zhu)要市場中(zhong)板(ban)(ban)(ban)平(ping)均(jun)價(jia)格(ge)大幅上(shang)漲(zhang)(zhang)。8mm中(zhong)厚(hou)板(ban)(ban)(ban)平(ping)均(jun)價(jia)格(ge)較(jiao)上(shang)一(yi)(yi)交易(yi)(yi)(yi)日(ri)上(shang)漲(zhang)(zhang)27元/噸，其(qi)中(zhong)長(chang)沙上(shang)漲(zhang)(zhang)30元/噸。20mm中(zhong)厚(hou)板(ban)(ban)(ban)平(ping)均(jun)價(jia)格(ge)較(jiao)上(shang)一(yi)(yi)交易(yi)(yi)(yi)日(ri)上(shang)漲(zhang)(zhang)30元/噸，其(qi)中(zhong)北京(jing)上(shang)漲(zhang)(zhang)50 元/噸。20mm低合金板(ban)(ban)(ban)平(ping)均(jun)價(jia)格(ge)較(jiao)上(shang)一(yi)(yi)交易(yi)(yi)(yi)日(ri)上(shang)漲(zhang)(zhang)29元/噸，其(qi)中(zhong)蘭州上(shang)漲(zhang)(zhang)70元/噸。

簡評(ping)：目前市(shi)(shi)場(chang)資源依然緊缺，對于(yu)當前市(shi)(shi)場(chang)價格上(shang)(shang)漲(zhang)有一定的支(zhi)撐，同(tong)時也使得一些(xie)商家(jia)順勢(shi)跟(gen)漲(zhang)。不(bu)過雖然市(shi)(shi)場(chang)利(li)好消息較多，但價格的上(shang)(shang)漲(zhang)也需要關注需求(qiu)的跟(gen)進，預計中厚板市(shi)(shi)場(chang)價格或繼續趨強運行。

空歡喜(xi)，”偽“上漲何時才能真上漲?

唐山園(yuan)博會在一(yi)步(bu)(bu)步(bu)(bu)臨近，某商(shang)家表示不(bu)管(guan)是(shi)(shi)(shi)原材料還(huan)是(shi)(shi)(shi)管(guan)材，對于(yu)(yu)下游商(shang)家的(de)影響(xiang)并不(bu)大(da)，畢(bi)竟真(zhen)正(zheng)受影響(xiang)的(de)廠家少，而且(qie)受影響(xiang)的(de)周期(qi)短，這就(jiu)保(bao)證了(le)廠家庫存的(de)充(chong)足性，那么價格想要一(yi)漲再漲就(jiu)不(bu)是(shi)(shi)(shi)易事了(le)。市(shi)場是(shi)(shi)(shi)理性的(de)，盡管(guan)很(hen)多商(shang)家希望它(ta)不(bu)要太正(zheng)常，沒(mei)(mei)有(you)波(bo)動(dong)，商(shang)家就(jiu)沒(mei)(mei)有(you)補貨的(de)動(dong)力(li)，但(dan)是(shi)(shi)(shi)不(bu)合理，不(bu)正(zheng)常的(de)“人為(wei)波(bo)動(dong)”對于(yu)(yu)市(shi)場的(de)影響(xiang)更大(da)，畢(bi)竟市(shi)場的(de)承受力(li)有(you)限。

13家上市鋼(gang)企(qi)存(cun)貨大降24.1%

據《證(zheng)券(quan)日報(bao)》記者(zhe)統(tong)計(ji)，目前(qian)已有13家上市鋼(gang)企披露年報(bao)，除撫順特鋼(gang)、華(hua)菱鋼(gang)鐵(tie)外，其余11家鋼(gang)企期末存貨(huo)都有不同程(cheng)度下降。其中，重慶鋼(gang)鐵(tie)存貨(huo)下滑幅度最大(da)，2015年期末的(de)存貨(huo)金(jin)額(e)為27.8億元(yuan)，相比上年同期的(de)79.9億元(yuan)，降幅高達65.3%。

簡評：這些上市鋼(gang)企(qi)庫存金額之所以(yi)大幅下滑，一是各(ge)類原燃料價(jia)格(ge)下滑，計提的(de)存貨跌(die)價(jia)準備增(zeng)加(jia)。二則是受(shou)去產(chan)能影(ying)響，原材(cai)料及庫存商品量大幅減少。受(shou)鋼(gang)鐵行業(ye)產(chan)能嚴重過剩影(ying)響，2011年(nian)以(yi)來，鋼(gang)價(jia)一路下滑，而很多(duo)鋼(gang)企(qi)的(de)去庫存之路也是從那時開始的(de)。

鋼鐵(tie)巨頭寶鋼、沙(sha)鋼計(ji)劃在今年增產(chan)

刺(ci)激鋼(gang)企(qi)生產豪(hao)情(qing)的(de)一個(ge)主要原因，是鋼(gang)鐵(tie)價格的(de)大幅(fu)回(hui)升。據長(chang)江證券(quan)，過去的(de)3個(ge)月里，鋼(gang)價反彈(dan)累計已上漲超過30%，在近10年的(de)鋼(gang)價反彈(dan)歷程中，漲幅(fu)僅次(ci)于2009年4-7月的(de)36%。中物聯的(de)報(bao)告中也(ye)指(zhi)出，3月份國內鋼(gang)材市場價格雖有漲有跌，但鋼(gang)價的(de)底部在不斷提升。

東北(bei)特鋼連環違約(yue) 債市風(feng)險"盯上"產能過剩行業(ye)

對鋼(gang)鐵(tie)、煤炭等(deng)產(chan)能過剩(sheng)行(xing)(xing)業(ye)來(lai)說，去產(chan)能帶來(lai)的(de)“陣痛”是必(bi)然存在的(de)，公司出現(xian)虧損(sun)的(de)情況并(bing)不罕(han)見。中(zhong)(zhong)債(zhai)(zhai)資(zi)信(xin)債(zhai)(zhai)券研(yan)究團隊(dui)分析認為，受渤海鋼(gang)鐵(tie)債(zhai)(zhai)務重組、東北(bei)特(te)鋼(gang)短(duan)期(qi)融資(zi)券違約等(deng)事件影響，市場對鋼(gang)鐵(tie)等(deng)產(chan)能過剩(sheng)行(xing)(xing)業(ye)的(de)風險厭惡情緒加(jia)重，預計(ji)短(duan)期(qi)鋼(gang)鐵(tie)行(xing)(xing)業(ye)整體信(xin)用利差仍將走(zou)擴，尤其是中(zhong)(zhong)低(di)級別企業(ye)。

簡(jian)評：受渤海鋼(gang)鐵(tie)債務重組(zu)、東北特鋼(gang)短期融資券違約等事件影響，市場對鋼(gang)鐵(tie)等產能過剩行(xing)業的風險厭(yan)惡情緒加重，預計短期鋼(gang)鐵(tie)行(xing)業整(zheng)體(ti)信用(yong)利差(cha)仍(reng)將(jiang)走擴(kuo)，尤其是中(zhong)低級別企業。

又漲(zhang)價(jia)了——H鋼(gang)廠集體強(qiang)勢挺價(jia)!

從(cong)整個上漲(zhang)(zhang)節奏來看，H型鋼(gang)(gang)鋼(gang)(gang)廠一直都(dou)是(shi)坯漲(zhang)(zhang)我(wo)(wo)漲(zhang)(zhang)，工角槽漲(zhang)(zhang)我(wo)(wo)漲(zhang)(zhang)，期(qi)貨漲(zhang)(zhang)我(wo)(wo)也(ye)(ye)漲(zhang)(zhang)，但鋼(gang)(gang)坯降(jiang)我(wo)(wo)就(jiu)不降(jiang)的(de)節奏。資訊認為，目前鋼(gang)(gang)廠的(de)強勢挺價(jia)，一方(fang)面來源于鋼(gang)(gang)市行(xing)情的(de)好(hao)轉，對后市預期(qi)轉好(hao)，另一方(fang)面，鋼(gang)(gang)坯等(deng)原(yuan)料(liao)價(jia)格(ge)上揚，也(ye)(ye)在(zai)推(tui)漲(zhang)(zhang)成(cheng)本(ben)。

全面營改增 鋼鐵業(ye)樂享四大紅包

業(ye)內(nei)人士分析,建筑業(ye)營改增(zeng)之后(hou),相(xiang)關投資需求(qiu)預計會(hui)(hui)有(you)所(suo)增(zeng)加,同時(shi),其對品質的(de)要求(qiu)也(ye)會(hui)(hui)有(you)所(suo)提(ti)高。考慮到近期國家連續推(tui)出的(de)樓市(shi)寬松政策對進一步提(ti)升(sheng)市(shi)場投資信心的(de)影響(xiang),未(wei)來,可能有(you)更多的(de)建筑工程上馬,在與營改增(zeng)帶來的(de)資金補充的(de)影響(xiang)相(xiang)融(rong)合后(hou),將為鋼材消費帶來利好。

24家上市(shi)鋼企進入償債高(gao)峰期

2015年1~3季度(du)，24家(jia)鋼(gang)鐵(tie)上市公司(si)借款現(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)合計同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)增長(chang)800.67億元。有14家(jia)公司(si)借款現(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)增長(chang)，意味著這14家(jia)公司(si)在一段時期內因償還(huan)(huan)債(zhai)務(wu)而(er)支付的現(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)需求量亦(yi)在增加，同(tong)(tong)時還(huan)(huan)將(jiang)承擔較(jiao)高的財務(wu)費用。從(cong)籌資活動現(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)流出的渠道看(kan)，“償還(huan)(huan)債(zhai)務(wu)所支付的現(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)”占據了籌資現(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)流出量的絕對(dui)比(bi)(bi)(bi)重(zhong)。2015年1~3季度(du)，24家(jia)鋼(gang)鐵(tie)上市公司(si)償債(zhai)支付現(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)占籌資活動現(xian)(xian)(xian)金(jin)(jin)流出量的比(bi)(bi)(bi)重(zhong)為92.76%。

簡評：鋼鐵上市公司需要優化(hua)借(jie)款渠(qu)(qu)道，爭取(qu)政府(fu)和金(jin)融系統(tong)的(de)支持，提高長期借(jie)款、債(zhai)券的(de)比重，縮小短期借(jie)款的(de)規(gui)模。在籌(chou)資(zi)(zi)渠(qu)(qu)道采取(qu)多元化(hua)措(cuo)施，適(shi)度(du)擴展債(zhai)券等其他籌(chou)資(zi)(zi)渠(qu)(qu)道;四是控制投(tou)資(zi)(zi)規(gui)模，適(shi)度(du)降(jiang)低投(tou)資(zi)(zi)的(de)現(xian)金(jin)支付額(e)度(du)。持續改善和提高盈利(li)能力，保證經(jing)營(ying)活(huo)動現(xian)金(jin)凈(jing)流入額(e)的(de)快速穩(wen)步增長。