本周SW黑色金屬指(zhi)數(shu)周環比下跌1.53%，同(tong)期滬深300周環比下跌1.56%。本周行業股票漲幅(fu)靠(kao)前的為(wei)杭(hang)鋼股份600126(0.78%)。

　　本(ben)周鋼價(jia)出(chu)現回調。本(ben)周螺紋鋼HRB400 20mm價(jia)格(ge)(ge)收2280元(yuan)/噸，較(jiao)上(shang)周下跌(die)(die)1.7%。熱軋板(ban)卷價(jia)格(ge)(ge)跌(die)(die)1.1%，冷(leng)軋板(ban)卷價(jia)格(ge)(ge)跌(die)(die)1.9%，中板(ban)價(jia)格(ge)(ge)跌(die)(die)3.6%，鋼價(jia)自連(lian)續幾周上(shang)漲后開始出(chu)現回調。受鋼價(jia)下跌(die)(die)影響，鐵礦石價(jia)格(ge)(ge)和(he)鐵礦石海運費價(jia)格(ge)(ge)均出(chu)現回調，青島港的(de)印(yin)度粉礦價(jia)格(ge)(ge)大(da)跌(die)(die)2.6%，圖巴(ba)朗-北侖寶(bao)山和(he)西澳-北侖寶(bao)山海運費分別大(da)跌(die)(die)4.8%和(he)10.3%。

　　庫存開(kai)始(shi)觸(chu)底反(fan)彈。本周(zhou)Mysteel調(diao)研163家鋼廠高爐開(kai)工率78.59%，較上(shang)周(zhou)增0.14%;產能利用率84.46%，環比增0.83%。總體來說(shuo)供給端(duan)仍然在83%-85%左右震蕩，環比前幾周(zhou)仍然保持平穩。本周(zhou)鋼材社會(hui)總庫存874噸，結束了連續(xu)8周(zhou)的(de)下(xia)跌(die)，開(kai)始(shi)出(chu)現(xian)(xian)觸(chu)底反(fan)彈趨勢(shi)，環比上(shang)周(zhou)增長2.5%。這(zhe)一方面是因(yin)為需求端(duan)進入夏(xia)季(ji)(ji)淡季(ji)(ji)導致的(de)，另一方面也是因(yin)為鋼價開(kai)始(shi)出(chu)現(xian)(xian)回調(diao)，出(chu)于“買漲不買跌(die)”的(de)心(xin)態，下(xia)游采購保持謹慎所致。

　　供需(xu)格(ge)(ge)局不(bu)悲觀(guan)，看(kan)好秋季(ji)需(xu)求(qiu)旺(wang)季(ji)時(shi)的(de)行(xing)情(qing)。這一(yi)輪(lun)鋼價上漲自6月(yue)(yue)初(chu)開始，是在(zai)供給高位下走出(chu)(chu)來的(de)行(xing)情(qing)。因為(wei)在(zai)4月(yue)(yue)鋼價那(nei)么瘋狂的(de)情(qing)況下還沒有能夠復(fu)產(chan)的(de)鋼廠，未來也很(hen)難再(zai)復(fu)產(chan)了。而(er)(er)5、6月(yue)(yue)份鋼價雖然震(zhen)蕩，但不(bu)少(shao)鋼廠仍然是盈利的(de)，并且很(hen)多剛復(fu)產(chan)的(de)鋼廠出(chu)(chu)于現金流、原料庫存已購、員工已經召回等多方面因素考(kao)慮，很(hen)少(shao)會再(zai)次停產(chan)。因此(ci)目前(qian)產(chan)量已是高位，進(jin)一(yi)步上行(xing)的(de)空間(jian)不(bu)大(da)。而(er)(er)需(xu)求(qiu)端目前(qian)是淡季(ji)，接下來秋季(ji)進(jin)入旺(wang)季(ji)時(shi)供需(xu)格(ge)(ge)局會繼續好轉，此(ci)外習(xi)總書記關于下半年適度擴(kuo)大(da)總需(xu)求(qiu)的(de)講話(hua)、南方暴雨內澇的(de)災后重建等均會拉動下游需(xu)求(qiu)，因此(ci)我們仍然看(kan)好秋季(ji)需(xu)求(qiu)旺(wang)季(ji)時(shi)的(de)行(xing)情(qing)。