美聯儲將在本周三(san)（5月3日）議息(xi)會議后發表下一個(ge)貨幣(bi)政策(ce)聲明。有(you)分析師預測，希望聽到美聯儲“鷹派”講話的投(tou)資者(zhe)可能要失望了。
自法(fa)國總(zong)統候選(xuan)人馬克龍在(zai)第一輪競選(xuan)中表現出強勁優(you)勢后(hou)，資本(ben)市場便開始追逐風(feng)險資產。10年期美(mei)國國債(zhai)收益率(lv)從低位上升近20個基點。聯邦基金利率(lv)期貨市場顯示，美(mei)聯儲6月份加息的概率(lv)高(gao)達75%。美(mei)元兌日元也從2017年的低點大幅上漲。
馬克龍(long)支持“歐盟保護主義，強化(hua)歐元地(di)位，財政緊縮政策，難民友好政策”，他的最終(zhong)勝選被視為(wei)可(ke)以降低資本市場(chang)發生震蕩的風險(xian)。5月7日，法國將(jiang)進(jin)行第(di)二輪(lun)大選投票。
但布(bu)魯克林資產管理公司（BK Asset Management） 外匯策略董(dong)事經理施羅斯伯格（Boris Schlossberg）表示，目前，美國潛在(zai)的經濟(ji)形勢并沒有變化，相反，經濟(ji)數據卻在(zai)惡化。周一發(fa)布(bu)的數據顯示，美國3月個(ge)人收(shou)入僅增長0.2%。繼2月份持平后，3月份個(ge)人支(zhi)出(chu)依然持平，這是(shi)兩年多來個(ge)人支(zhi)出(chu)表現最弱的兩個(ge)月。
美(mei)聯儲最看重的通脹指(zhi)(zhi)標——個人消費支(zhi)出（PCE）價格指(zhi)(zhi)數3月同(tong)比上升1.8%，剔除(chu)食(shi)品和能源(yuan)價格后的核心PCE價格指(zhi)(zhi)數3月同(tong)比上升1.6%，低于美(mei)聯儲2%的目標。
花旗集團的經(jing)濟(ji)(ji)意外指(zhi)數（Citigroup Economic Surprise Index，簡稱CESI）目前也處于(yu)負值區間。CESI追蹤經(jing)濟(ji)(ji)數據(ju)相對于(yu)預期(qi)的走勢，當(dang)經(jing)濟(ji)(ji)數據(ju)高于(yu)經(jing)濟(ji)(ji)學家的預期(qi)時(shi)，CESI會上(shang)升(sheng)，反之則(ze)會下降(jiang)。
總體來講，最近公布(bu)的經濟數據印(yin)證了(le)明尼阿波(bo)利斯(si)聯(lian)儲(chu)行(xing)長卡(ka)(ka)(ka)什卡(ka)(ka)(ka)利（Neel Kashkari）的立場。他(ta)是美聯(lian)儲(chu)3月議(yi)息會議(yi)上唯一一個投票反對(dui)加息的官員。卡(ka)(ka)(ka)什卡(ka)(ka)(ka)利3月20日接受CNBC采訪時稱：“過去五六年(nian)里，美聯(lian)儲(chu)不(bu)斷(duan)預測(ce)通脹接近目標。但這些(xie)預測(ce)到頭(tou)來都錯了(le)。”
施(shi)羅斯伯格認為，美聯儲近期轉變(bian)得更加(jia)“鷹派”，看上(shang)去與經(jing)(jing)濟基本面沒(mei)有太(tai)大(da)關系，而(er)更多是希望重新(xin)控制貨(huo)幣政策(ce)，盡快實(shi)現(xian)貨(huo)幣政策(ce)正常化(hua)。簡而(er)言之，美聯儲現(xian)在加(jia)息(xi)不是為了滿足經(jing)(jing)濟要求 ，而(er)是使(shi)自己能夠(gou)在下一次經(jing)(jing)濟下滑時有降息(xi)空(kong)間。
然而，這樣(yang)的政(zheng)策軌道充(chong)滿風(feng)險。盡管美國(guo)經濟(ji)看上(shang)去(qu)更加穩定(ding)，但任何額外(wai)的貨幣(bi)政(zheng)策收緊(jin)措施都會(hui)在(zai)更大程(cheng)度上(shang)抑制(zhi)消費支(zhi)出。
本周末(mo)，包括就業和(he)薪資(zi)增長的一系(xi)列數(shu)據(ju)會公布(bu)。除(chu)非(fei)這些數(shu)據(ju)明顯好于預期，聯邦公開市場委(wei)員會（FOMC）可能會選擇在9月份(fen)之(zhi)前停止收緊貨幣政策(ce)。
施羅斯伯格預測(ce)，一(yi)旦美(mei)(mei)聯儲公布偏“鴿(ge)派”聲(sheng)明，10年期國債收益率將(jiang)回落(luo)至2.2%，美(mei)(mei)元兌日元也將(jiang)重(zhong)回110日元的重(zhong)要點位。而(er)雖然美(mei)(mei)聯儲“鴿(ge)派”立場預期將(jiang)給(gei)美(mei)(mei)股(gu)帶(dai)來利好(hao)，但股(gu)市(shi)投(tou)資者可能(neng)會開始質疑，股(gu)市(shi)的增長動力來自何(he)處(chu)。