中國重(zhong)(zhong)汽11月(yue)(yue)9日晚間公告，10月(yue)(yue)份(fen)重(zhong)(zhong)型(xing)卡(ka)(ka)(ka)車產量(liang)1.12萬(wan)輛(liang)(liang)重(zhong)(zhong)型(xing)卡(ka)(ka)(ka)車，銷(xiao)售約1.3萬(wan)輛(liang)(liang)；前十月(yue)(yue)份(fen)重(zhong)(zhong)型(xing)卡(ka)(ka)(ka)車產量(liang)10.8萬(wan)輛(liang)(liang)，同比增(zeng)長84.25%；銷(xiao)量(liang)約11.45萬(wan)輛(liang)(liang)，同比增(zeng)長85.72%。
據數(shu)據統計，全國重卡10月銷量(liang)約9.2萬輛(liang)(liang)，同(tong)比增(zeng)(zeng)長32.1%，連續5個月創歷史同(tong)期新(xin)高。東吳證(zheng)券研報認(ren)為(wei)，考慮到華北地(di)區環(huan)保(bao)限產(chan)的影響及去年(nian)年(nian)底高基數(shu)影響，預計11月和12月環(huan)比增(zeng)(zeng)速回落至5-10%左右。預計四季(ji)度重卡銷量(liang)29萬輛(liang)(liang)，同(tong)比增(zeng)(zeng)長20%左右；全年(nian)重卡銷量(liang)將超過115萬輛(liang)(liang)，同(tong)比增(zeng)(zeng)長60%左右。
目前(qian)重(zhong)卡行業(ye)(ye)主要(yao)集(ji)中在(zai)一汽(qi)、東(dong)風、重(zhong)汽(qi)、陜汽(qi)、福田、江淮等(deng)幾家(jia)(jia)企業(ye)(ye)，據中國(guo)汽(qi)車(che)工業(ye)(ye)協會數據顯示，產(chan)銷排名前(qian)七(qi)家(jia)(jia)企業(ye)(ye)占據了重(zhong)卡90%以上的(de)市場(chang)份額，市場(chang)競爭較為激烈(lie)。
中國重汽10月26日(ri)晚間發(fa)布(bu)三季度業(ye)(ye)績(ji)公(gong)告稱，前三季度歸屬于母公(gong)司所有(you)者的凈利潤為(wei)7.12億元(yuan)，較上年同(tong)期增(zeng)(zeng)214.44%；營(ying)業(ye)(ye)收入(ru)為(wei)282.64億元(yuan)，較上年同(tong)期增(zeng)(zeng)98.53%；基本(ben)每股收益為(wei)1.06元(yuan)，較上年同(tong)期增(zeng)(zeng)211.76%。
今(jin)年以來我國(guo)重(zhong)(zhong)卡(ka)(ka)市場(chang)在宏(hong)觀經(jing)濟改善、公(gong)(gong)路貨運需求(qiu)提(ti)升、治超新規等多(duo)重(zhong)(zhong)因素(su)的(de)(de)影響(xiang)下(xia)延續(xu)了自(zi)去年下(xia)半年以來的(de)(de)高(gao)(gao)景氣(qi)度(du)。受益于(yu)此，中(zhong)國(guo)重(zhong)(zhong)汽(qi)業績(ji)實(shi)現高(gao)(gao)速(su)增(zeng)長(chang)，前三(san)季度(du)公(gong)(gong)司實(shi)現重(zhong)(zhong)卡(ka)(ka)銷售(shou)10.16萬輛，同比(bi)(bi)(bi)增(zeng)長(chang)86.33%，其中(zhong)第三(san)季度(du)實(shi)現重(zhong)(zhong)卡(ka)(ka)銷售(shou)3.60萬輛，同比(bi)(bi)(bi)增(zeng)長(chang)102.71%。同時，公(gong)(gong)司產品結構得到顯著改善，定位(wei)于(yu)中(zhong)高(gao)(gao)端市場(chang)的(de)(de)T系列重(zhong)(zhong)卡(ka)(ka)車(che)型(xing)銷量占比(bi)(bi)(bi)繼(ji)續(xu)提(ti)升，帶動公(gong)(gong)司盈利(li)能力進(jin)一步增(zeng)強(qiang)。第三(san)季度(du)公(gong)(gong)司毛利(li)率為9.92%，同比(bi)(bi)(bi)下(xia)降(jiang)0.56個百(bai)分點(dian)，環比(bi)(bi)(bi)下(xia)降(jiang)0.68個百(bai)分點(dian)，毛利(li)率的(de)(de)下(xia)滑主要與鋼材等原材料價格的(de)(de)上(shang)漲有關(guan)；第三(san)季度(du)公(gong)(gong)司期間(jian)費用(yong)率為4.78%，環比(bi)(bi)(bi)下(xia)降(jiang)1.04個百(bai)分點(dian)，反映出公(gong)(gong)司運營效率的(de)(de)持(chi)續(xu)提(ti)高(gao)(gao)。
三季(ji)(ji)度(du)是(shi)傳統淡季(ji)(ji)，四季(ji)(ji)度(du)公司(si)重卡銷(xiao)量(liang)仍(reng)值(zhi)得期待：公司(si)四季(ji)(ji)度(du)重卡銷(xiao)量(liang)往(wang)(wang)往(wang)(wang)高于三季(ji)(ji)度(du)，2008年(nian)至(zhi)2016年(nian)，公司(si)四季(ji)(ji)度(du)重卡銷(xiao)量(liang)環比三季(ji)(ji)度(du)增(zeng)速分別為-42%、14%、3%、13%、5%、-3%、9%、24%、45%。
廣發證(zheng)券認為，短期(qi)(qi)來看公司(si)年報業績有望繼(ji)續超預期(qi)(qi)，下半(ban)年公司(si)工程類重卡或(huo)將繼(ji)續貢獻銷量(liang)彈性。中長期(qi)(qi)來看，源自曼技術平(ping)臺的(de)T系(xi)列(lie)新車在(zai)未來5-8年內仍將維(wei)持極強(qiang)的(de)競(jing)爭力，公司(si)依(yi)托(tuo)T系(xi)列(lie)新車市場份額(e)有望提升，產(chan)品結構上(shang)移(yi)或(huo)將帶動公司(si)盈利(li)水平(ping)進一步(bu)提升。
東吳證券認為，自2015年初以(yi)來，行(xing)業庫存(cun)持(chi)續下降，庫存(cun)量處于今年最低水平，因此今年銷(xiao)量高增長(chang)反應市(shi)場實(shi)際需(xu)求。隨著宏觀經濟逐漸企穩(wen)，固定資產投資回升，本輪重卡(ka)(ka)行(xing)業景(jing)氣有(you)望持(chi)續至(zhi)2018年，預計2018 年重卡(ka)(ka)銷(xiao)量增長(chang)5%左(zuo)右。
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