2018年(nian)10月份河北省鋼(gang)鐵行業(ye)PMI為50.7%，環比上(shang)升0.7%，連續(xu)兩個月站上(shang)榮枯線。下游季(ji)節性需求體現，廠內新(xin)增訂單以(yi)及生(sheng)或積極(ji)的生(sheng)產狀(zhuang)態是指數上(shang)升的關鍵因素。
10月(yue)(yue)(yue)份的(de)(de)新(xin)訂單指(zhi)數為53.8%，環比(bi)(bi)(bi)上(shang)升5.8%。數據(ju)顯示，10月(yue)(yue)(yue)制造業PMI連(lian)續(xu)2月(yue)(yue)(yue)下滑至50.2，為2016年7月(yue)(yue)(yue)以來最低值。拆分(fen)細項(xiang)來看(kan)，各主要分(fen)項(xiang)均有(you)(you)(you)所(suo)下滑，其(qi)中(zhong)(zhong)生(sheng)產(chan)量(liang)、新(xin)訂單、新(xin)出口訂單下滑幅度均較大(da)(da)，尤其(qi)是(shi)受到(dao)中(zhong)(zhong)美貿易摩(mo)(mo)擦影(ying)響(xiang)，新(xin)出口訂單已(yi)(yi)連(lian)續(xu)5個(ge)月(yue)(yue)(yue)處于50.0以下。2018年1-9月(yue)(yue)(yue)份，全國固(gu)定(ding)(ding)資產(chan)投資（不含(han)農戶）483442億元(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)增長5.4%，增速比(bi)(bi)(bi)1-8月(yue)(yue)(yue)份小幅回升0.1個(ge)百分(fen)點。從環比(bi)(bi)(bi)速度看(kan)，9月(yue)(yue)(yue)份固(gu)定(ding)(ding)資產(chan)投資（不含(han)農戶）增長0.43%。其(qi)中(zhong)(zhong)，民間固(gu)定(ding)(ding)資產(chan)投資301664億元(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)增長8.7%。總的(de)(de)看(kan)，中(zhong)(zhong)美貿易摩(mo)(mo)擦對(dui)經濟的(de)(de)影(ying)響(xiang)已(yi)(yi)有(you)(you)(you)所(suo)體現(xian)，明(ming)顯拖累國內(nei)制造業，進而影(ying)響(xiang)鋼鐵消費，特別是(shi)對(dui)于板(ban)材(cai)需求的(de)(de)影(ying)響(xiang)較大(da)(da)。而受國內(nei)穩(wen)增長政策以及需求旺季帶動，整個(ge)10月(yue)(yue)(yue)份，國內(nei)建筑鋼材(cai)需求保持穩(wen)中(zhong)(zhong)有(you)(you)(you)升，社會以及廠(chang)內(nei)庫存(cun)消化(hua)速度為市場提供信(xin)心支撐(cheng)，同(tong)(tong)時帶動廠(chang)內(nei)訂單增加。
10月份新出(chu)口(kou)訂單指數為50.0%，環(huan)比上(shang)升0.5%。國內鋼(gang)鐵(tie)消費淡(dan)季即將到來，為減輕國內投放壓力，鋼(gang)企出(chu)口(kou)接單欲望(wang)上(shang)升，不過(guo)受制于外貿摩擦的影響，長(chang)期看，出(chu)口(kou)難言根本轉好。
10月(yue)份的產(chan)出指數為48.4%，環比(bi)下降(jiang)2.8%。受(shou)冬季采暖季限產(chan)壓制，鋼(gang)廠(chang)產(chan)出明顯收縮(suo)。本月(yue)底Mysteel調研247家鋼(gang)廠(chang)高爐(lu)開工率80.14%，同比(bi)降(jiang)2.9%；高爐(lu)煉(lian)鐵產(chan)能利用率81.66%，同比(bi)降(jiang)0.1%，鋼(gang)廠(chang)盈利率91.90%，日均鐵水產(chan)量228.36萬噸，同比(bi)降(jiang)0.27萬噸。京津冀軋線方面，月(yue)環比(bi)來看，建筑鋼(gang)材(cai)、中厚板、型材(cai)、熱軋板卷產(chan)能利用率分別下降(jiang)12.4、4.18、12.31、8.19%。
10月(yue)份成品材庫存指數為(wei)37.0%，環比下降11.0%。根(gen)據Mysteel統(tong)計(ji)，10月(yue)底(di)(di)，五大品種全國社會庫存為(wei)980.96萬噸(dun)(dun)，較9月(yue)底(di)(di)下降20.32萬噸(dun)(dun)，較去年(nian)同期下降18.46萬噸(dun)(dun)。10月(yue)底(di)(di)Mysteel統(tong)計(ji)的(de)五大品種鋼廠庫存為(wei)415.63萬噸(dun)(dun)，較9月(yue)底(di)(di)下降34.49萬噸(dun)(dun)，較去年(nian)同期減少100.88萬噸(dun)(dun)。
10月(yue)份(fen)的原材料庫存(cun)指數為(wei)46.3%，環比下(xia)降5.6%。Mysteel的調查顯示(shi)，10底(di)全(quan)國(guo)(guo)樣(yang)(yang)本鋼廠(chang)的焦(jiao)煤庫存(cun)801.6萬(wan)噸，較9月(yue)底(di)增加(jia)363.82萬(wan)噸。10月(yue)底(di)全(quan)國(guo)(guo)樣(yang)(yang)本鋼廠(chang)的焦(jiao)炭(tan)庫存(cun)426.9萬(wan)噸，較9月(yue)底(di)增加(jia)10.17萬(wan)噸。10月(yue)底(di)全(quan)國(guo)(guo)64家樣(yang)(yang)本鋼廠(chang)的進口礦燒結粉礦總庫存(cun)1803.3萬(wan)噸，較9月(yue)底(di)減少125萬(wan)噸。
10月(yue)份(fen)國內鋼價(jia)長強板弱格(ge)局(ju)愈(yu)加(jia)明顯，鋼價(jia)整體上(shang)漲。10月(yue)份(fen)Mysteel鋼材(cai)(cai)綜(zong)(zong)合價(jia)格(ge)環比上(shang)升1.2%或(huo)56元(yuan)(yuan)/噸至4578.7元(yuan)(yuan)/噸。分品種(zhong)看，長材(cai)(cai)環比上(shang)漲3.5%；扁(bian)平材(cai)(cai)環比下降1%。原料方(fang)面，10月(yue)份(fen)鐵礦石綜(zong)(zong)合價(jia)格(ge)為613.1元(yuan)(yuan)/噸，環比上(shang)漲6.7%或(huo)38.6元(yuan)(yuan)/噸。10月(yue)份(fen)焦炭綜(zong)(zong)合價(jia)格(ge)為2454元(yuan)(yuan)/噸，環比上(shang)漲2.3%或(huo)30.9元(yuan)(yuan)/噸。
“銀十”鋼(gang)材(cai)(cai)消費旺季，鋼(gang)價(jia)(jia)如約上(shang)漲(zhang)，不過長(chang)材(cai)(cai)和板材(cai)(cai)走(zou)勢分化更加嚴重，其建筑鋼(gang)材(cai)(cai)不管(guan)是需求還是信(xin)心明(ming)顯強(qiang)于(yu)板材(cai)(cai)，月底收盤長(chang)材(cai)(cai)環比明(ming)顯上(shang)漲(zhang)，板材(cai)(cai)卻下降收尾(wei)。回顧10月份，社會庫存和廠內(nei)(nei)庫存快速消化為(wei)市(shi)場提(ti)供(gong)基礎動(dong)力。熱軋帶肋鋼(gang)筋新國標執行在即，本月部分生(sheng)產(chan)企業提(ti)前生(sheng)產(chan)新國標資源，加之需添(tian)加的合(he)金元素價(jia)(jia)格大幅上(shang)漲(zhang)，可以說是成本上(shang)升(sheng)一(yi)定(ding)程度推動(dong)鋼(gang)價(jia)(jia)上(shang)漲(zhang)。另(ling)外，采暖(nuan)季限產(chan)在全國大范圍推行，打消業內(nei)(nei)對于(yu)環保(bao)松動(dong)疑慮，預期鋼(gang)材(cai)(cai)供(gong)應(ying)愈加趨緊，保(bao)障了經營者信(xin)心的提(ti)升(sheng)。
11月(yue)份(fen)，北方(fang)(fang)市場將進(jin)入傳統的(de)消費淡季(ji)，需(xu)求(qiu)下降是必然趨勢，歷來(lai)(lai)北材南下也或(huo)(huo)加(jia)重南方(fang)(fang)供給(gei)。不(bu)過，鑒于(yu)11月(yue)份(fen)開始(shi)鋼企將加(jia)大(da)限產(chan)力(li)度(du)，整體的(de)供給(gei)格局(ju)或(huo)(huo)進(jin)一步收縮，大(da)大(da)降低市場供給(gei)大(da)幅增加(jia)潛在風險。從(cong)品種(zhong)角度(du)分(fen)(fen)析，長(chang)材需(xu)求(qiu)受(shou)冬(dong)季(ji)工程(cheng)停(ting)工影(ying)(ying)響(xiang)更(geng)加(jia)明(ming)顯，需(xu)求(qiu)將逐漸下降，而板材下游需(xu)求(qiu)影(ying)(ying)響(xiang)不(bu)大(da)，加(jia)之年底部分(fen)(fen)下游產(chan)品迎來(lai)(lai)消費小高(gao)峰，下游提前備貨(huo)或(huo)(huo)拉動板材消費，穩定有(you)升亦不(bu)無可能，因(yin)此筆者以為11月(yue)份(fen)長(chang)強板弱格有(you)望修復，目(mu)前估(gu)值偏低的(de)板材品種(zhong)或(huo)(huo)啟動抗跌。整體判(pan)斷，11月(yue)份(fen)國內鋼價高(gao)位震蕩運(yun)行，不(bu)排(pai)除部分(fen)(fen)品種(zhong)有(you)回落風險。
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