2013年以(yi)來(lai)機(ji)械行業整(zheng)(zheng)體業績(ji)同(tong)比下(xia)滑(hua),從三季(ji)度業績(ji)數(shu)據同(tong)比明顯改善(shan)。預計2014年宏觀經濟保(bao)持平穩(wen)(wen),經濟結構(gou)逐步調整(zheng)(zheng),固定資(zi)產投資(zi)增速(su)下(xia)移大勢(shi)所趨,在固定資(zi)產投資(zi)增速(su)下(xia)滑(hua)的(de)背景下(xia),機(ji)械行業需求預計保(bao)持整(zheng)(zheng)體平穩(wen)(wen),行業整(zheng)(zheng)體難(nan)有(you)太(tai)大亮點,行業仍然是以(yi)結構(gou)性投資(zi)機(ji)會為主(zhu)。

投資要點：

強(qiang)周期(qi)子行業(ye)處于底部區域,但向上缺(que)乏驅動因(yin)素(su):強(qiang)周期(qi)的(de)工(gong)程(cheng)機(ji)械(xie)、重型(xing)冶(ye)金(jin)設備、煤炭機(ji)械(xie)等傳(chuan)統機(ji)械(xie)雖然(ran)股(gu)價大幅下跌,但仍然(ran)看(kan)不(bu)到行業(ye)向上的(de)驅動因(yin)素(su),我們判斷2014年仍以階段(duan)性交易機(ji)會(hui)為主。

高(gao)景氣(qi)板塊與(yu)優質成(cheng)長(chang)股(gu)(gu)(gu)仍存機會(hui):優質成(cheng)長(chang)個(ge)股(gu)(gu)(gu)經過2013年(nian)上(shang)漲(zhang)之后整(zheng)體估值水平已經較(jiao)高(gao),但對(dui)于(yu)成(cheng)長(chang)股(gu)(gu)(gu)而言,盈利增(zeng)長(chang)趨勢對(dui)于(yu)股(gu)(gu)(gu)價的(de)影響重于(yu)估值水平,我們仍然看好業(ye)績(ji)增(zeng)長(chang)具備(bei)持續性的(de)優質成(cheng)長(chang)股(gu)(gu)(gu)。這些優質成(cheng)長(chang)股(gu)(gu)(gu)主要集中在油氣(qi)設備(bei)、智能(neng)裝備(bei)、節(jie)能(neng)環保裝備(bei)等板塊。

油氣設(she)備:在(zai)天然(ran)氣產業(ye)鏈高景氣帶動下,加大非常(chang)規天然(ran)氣開(kai)采是大勢(shi)所(suo)趨(qu),油氣裝備將具有持續投資機會(hui)。

我們推薦(jian):開采設備優(you)勢企業(ye)杰瑞股份(fen)、深耕(geng)LNG全產業(ye)鏈的(de)富瑞特裝。

智能(neng)裝備:產(chan)業高景氣,行(xing)業成長邏輯在于(yu)節約成本與提升產(chan)品質(zhi)量,行(xing)業空間依然很大(da),具有持續投資機會。

智能(neng)裝(zhuang)(zhuang)備產業(ye)的(de)技(ji)術密集型(xing)(xing)特(te)征,具有科研院(yuan)所(suo)和高校背景的(de)公司無疑具有先(xian)天的(de)優勢。同時(shi)建議(yi)關注現(xian)金(jin)充(chong)足、通過在自身專業(ye)領域切入(ru)機(ji)器(qi)人產業(ye)鏈從(cong)而(er)實現(xian)轉型(xing)(xing)升(sheng)級(ji)的(de)傳統(tong)裝(zhuang)(zhuang)備企(qi)業(ye)。

船舶行(xing)業(ye)(ye):需(xu)求回暖,訂(ding)單(dan)低點已過,業(ye)(ye)績低點或出現(xian)在2014年,整體來看船舶行(xing)業(ye)(ye)基本面(mian)最壞的時期已經過去(qu)。