盡(jin)管(guan)煤炭(tan)市(shi)場(chang)(chang)進入傳統(tong)淡季(ji)，但是煤炭(tan)市(shi)場(chang)(chang)以及煤價仍舊熱度不(bu)減。
近(jin)日，為(wei)了防止(zhi)煤價大幅波動，發改委發布(bu)了煤炭庫(ku)存制度征求(qiu)意見稿。市(shi)場人(ren)士預計(ji)，煤炭庫(ku)存制度或(huo)于9月底前全(quan)面推行，在冬季(ji)煤炭消(xiao)費(fei)旺季(ji)到來實施(shi)，以(yi)確保市(shi)場調(diao)節彈性(xing)。
同時(shi)，從(cong)8月(yue)底開始，環保限產(chan)不斷升級以及山(shan)西(xi)等(deng)地的煤礦停(ting)產(chan)整頓(dun)讓煤炭供應處于偏緊狀態，煤價近期也(ye)頗為堅挺。
最新一期(qi)的環(huan)渤海動力煤(mei)價格指數(shu)環(huan)比(bi)上(shang)漲1元/噸。這是其經過連續三期(qi)下跌后，首(shou)次反彈。
煤炭(tan)庫存制度(du)或(huo)于9月(yue)底實施
分析(xi)師表示，目(mu)前電廠存在繼續補庫的需求，對高(gao)位(wei)煤(mei)價(jia)形成支撐。同時，預計今年冬(dong)儲(chu)采購將(jiang)大概率提(ti)前，也將(jiang)支撐煤(mei)價(jia)走強(qiang)。
今(jin)年以(yi)來，煤價持續上(shang)漲，為了穩定煤價不(bu)會大幅波(bo)動，發改(gai)委再出“新(xin)招”。
8月28日，發改委起草了《關于建立健(jian)全煤炭最低庫存和(he)最高庫存制(zhi)度指導意見及相關考核(he)辦法》（征求意見稿），公開(kai)向社會征求意見。
其(qi)中《指導意見》指出(chu)，當動(dong)力煤(mei)(mei)(mei)價格(ge)處于(yu)綠色(se)(se)區(qu)域(yu)時，應保(bao)持不低于(yu)5天(tian)(tian)設(she)計產(chan)量(liang)(liang)的最低儲煤(mei)(mei)(mei)量(liang)(liang)；當動(dong)力煤(mei)(mei)(mei)價格(ge)出(chu)現大(da)幅下跌(die)超出(chu)綠色(se)(se)區(qu)域(yu)下限時，煤(mei)(mei)(mei)礦應保(bao)持不低于(yu)7天(tian)(tian)設(she)計產(chan)量(liang)(liang)的最低儲煤(mei)(mei)(mei)量(liang)(liang)；當動(dong)力煤(mei)(mei)(mei)價格(ge)出(chu)現大(da)幅上漲(zhang)超出(chu)綠色(se)(se)區(qu)域(yu)上限時，煤(mei)(mei)(mei)礦儲煤(mei)(mei)(mei)量(liang)(liang)可不高于(yu)3天(tian)(tian)設(she)計產(chan)量(liang)(liang)。
對于煤炭經(jing)營(ying)(ying)企(qi)業，從(cong)事(shi)原煤、配煤及洗選、型煤加(jia)工產品經(jing)銷等(deng)活動的煤炭經(jing)營(ying)(ying)企(qi)業，最低(di)(di)庫存原則上(shang)(shang)不低(di)(di)于上(shang)(shang)一(yi)年(nian)度3天的日常經(jing)營(ying)(ying)量。當市場供不應求、動力(li)煤價格(ge)出(chu)現(xian)大(da)幅上(shang)(shang)漲(zhang)超(chao)出(chu)綠色(se)區(qu)域上(shang)(shang)限時，煤炭經(jing)營(ying)(ying)企(qi)業最高庫存原則上(shang)(shang)不超(chao)過上(shang)(shang)一(yi)年(nian)度月均經(jing)營(ying)(ying)量。
分(fen)析(xi)師徐時楠向(xiang)《證券日報》記者(zhe)表(biao)示，煤價(jia)居高不(bu)下的原因(yin)，首先是(shi)需求突然增加(jia)超(chao)出(chu)預期，其次是(shi)市場供應(ying)增加(jia)及(ji)(ji)產能釋放受到多方影響(xiang)難有起色(se)，因(yin)此就(jiu)目前市場情況來(lai)看，市場需求較好且(qie)煤企難有產量(liang)跟進，多是(shi)煤企低庫(ku)存以及(ji)(ji)零庫(ku)存現象(xiang)普(pu)遍造成的。
因此，發改委副主任(ren)連(lian)維良在2017年(nian)度(du)全國(guo)煤(mei)炭(tan)交易會上就提到，國(guo)家將(jiang)效仿鹽業(ye)等行業(ye)推(tui)行建立(li)企業(ye)煤(mei)炭(tan)庫(ku)(ku)存責任(ren)制度(du)，規定最(zui)低和最(zui)高(gao)庫(ku)(ku)存，此舉(ju)有助于避免價格出現(xian)大幅(fu)波動。
易(yi)煤研究(jiu)院研究(jiu)員(yuan)潘(pan)漢(han)翔向《證(zheng)券日(ri)報》記者表示，煤炭庫存制度意(yi)在(zai)通過保障全社會中間庫存，確保市場調(diao)節(jie)彈性，避(bi)免煤價“過山車(che)”。
有多位市(shi)場人士告(gao)訴《證(zheng)券日報(bao)》記者(zhe)，預(yu)計9月底(di)前，煤炭庫存制度就(jiu)將全面推行，屆時也(ye)將推動(dong)下(xia)游(you)主動(dong)補庫存。
環保(bao)限產升級(ji)致(zhi)煤(mei)價反(fan)彈
進入(ru)9月份，盡管煤炭(tan)消費進入(ru)淡季，但(dan)由于環保限(xian)產一直在升級(ji)，導致煤炭(tan)供(gong)應端仍(reng)舊處于偏緊狀(zhuang)態。
8月29日(ri)，國務(wu)院安(an)委會發布《國務(wu)院安(an)全(quan)(quan)生(sheng)產委員會關于開(kai)展全(quan)(quan)國安(an)全(quan)(quan)生(sheng)產大檢查(cha)(cha)綜合督查(cha)(cha)的通(tong)知》，從(cong)9月份開(kai)始到(dao)“十九(jiu)大”結束前全(quan)(quan)國范圍將持續(xu)進行安(an)全(quan)(quan)大檢查(cha)(cha)。
8月31日，國(guo)務院再次表態，要(yao)堅決(jue)淘汰煤炭行業(ye)落后(hou)產能，防止在煤價高位運行情況下盲目擴大(da)生(sheng)產。
與(yu)此同時(shi)，山西省(sheng)針(zhen)對近期煤礦事故頻發，要求全(quan)省(sheng)10類(lei)煤礦一律停(ting)產停(ting)工整頓。
廣發證券(quan)分(fen)析師安鵬認(ren)為，上述舉措體(ti)現了(le)政府(fu)對(dui)煤炭去產能的態度和決心，預(yu)計(ji)(ji)十九大召開之前，行業供給將(jiang)繼續受限。短期來(lai)看，動(dong)力煤近期表現明顯(xian)好于預(yu)期，預(yu)計(ji)(ji)淡(dan)(dan)季有望不(bu)淡(dan)(dan)。
值(zhi)得一提(ti)的是，本報告(gao)期(qi)（2017年8月30日至9月5日），環(huan)渤海動力煤(mei)價(jia)格(ge)指數報收于580元(yuan)/噸，環(huan)比上漲1元(yuan)/噸。價(jia)格(ge)指數經過連續三期(qi)下跌后(hou)，首次反(fan)彈。
分(fen)析師(shi)齊波表(biao)示，隨著夏(xia)季高(gao)溫(wen)的(de)(de)逐(zhu)(zhu)步消(xiao)退(tui)，電廠(chang)日耗滑(hua)落至(zhi)70萬噸以(yi)下水(shui)平，存煤(mei)可用天數(shu)也逐(zhu)(zhu)步回升(sheng)至(zhi)16天以(yi)上，但按照《關(guan)于建立健全煤(mei)炭(tan)(tan)最(zui)低庫(ku)存和最(zui)高(gao)庫(ku)存制度的(de)(de)指導意見》中(zhong)關(guan)于鐵水(shui)聯運的(de)(de)燃煤(mei)電廠(chang)20天存煤(mei)天數(shu)的(de)(de)要(yao)求(qiu)，以(yi)及對后續(xu)煤(mei)炭(tan)(tan)價格走勢的(de)(de)擔(dan)憂，電廠(chang)仍存在繼續(xu)補(bu)庫(ku)的(de)(de)需求(qiu)，對高(gao)位(wei)煤(mei)價形成支撐。
還需要(yao)指(zhi)出的(de)是，夏季消費高峰剛剛結束，港口(kou)和(he)電廠煤炭庫存(cun)情(qing)況普遍偏低，而(er)從上(shang)周沿海六(liu)大(da)電廠75萬(wan)噸/天以上(shang)的(de)日(ri)耗水(shui)平來看，較(jiao)往年同期(qi)處于明(ming)顯高位。
因(yin)此，從客觀上來看，9月(yue)上旬下游終(zhong)端存在(zai)補庫需(xu)求，隨著下游采購的進行，煤價也將維持堅(jian)挺。
“出于采購(gou)周期(qi)(qi)考慮(lv)(lv)，預(yu)計今年冬(dong)儲采購(gou)將大(da)概率提前(qian)，屆(jie)時也將支撐煤(mei)價(jia)走強。”潘漢翔還指出，雖然淡季(ji)(ji)市場(chang)(chang)需(xu)求(qiu)存在進一步走弱(ruo)的可(ke)能，但考慮(lv)(lv)到目(mu)前(qian)市場(chang)(chang)多重(zhong)影響(xiang)因(yin)素的作用，已經對煤(mei)價(jia)形成一定(ding)的支撐。據(ju)近期(qi)(qi)從市場(chang)(chang)了解，市場(chang)(chang)淡季(ji)(ji)看空(kong)預(yu)期(qi)(qi)有明顯(xian)減弱(ruo)，且(qie)基于對四(si)季(ji)(ji)度煤(mei)價(jia)的走勢樂觀(guan)判斷，甚至出現部分囤貨現象(xiang)，因(yin)此預(yu)計9月(yue)份煤(mei)價(jia)走勢震(zhen)蕩(dang)偏強。
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